Рынок Forex: особенности торговой стратегии на валютном рынке

Рынок Forex: особенности торговой стратегии на валютном рынке

Форекс — сокращенное название для международного валютного рынка. Сейчас доступ к нему открыт не только для крупных финансовых институтов, таких как центральные и коммерческие банки, но и для физлиц — частных инвесторов и трейдеров.

Рынок Форекс не имеет определенной географической локации. Он глобален, поэтому работает круглосуточно. Торги останавливаются только на выходные — субботу и воскресенье. А это значит, что из любой точки мира можно совершать сделки на рынке валют, выбрав удобное для себя время.

Принцип получения прибыли прост: покупая по низкой цене и продавая, когда она поднимется, или наоборот — продавая дороже и покупая дешевле, можно хорошо зарабатывать. В этой статье мы рассмотрим, как торговать на финансовых рынках успешно.

Сделки на Форекс начинаются с торговой стратегии, в которой прописываются все детали торговли

Для того чтобы заработать в трейдинге, очень важно избегать хаотичных сделок. Прогнозируемую прибыль приносит только определенная стратегия торговли на финансовых рынках. Что это такое? Рассмотрим ниже.

Стратегия предполагает наличие определенных правил, на основании которых открывается торговая позиция. Она включает:

1. Валютные пары, на которых ведется торговля.
2. Таймфрейм, используемый для анализа.
3. Инструменты и методы анализа рынка (например, индикаторы, уровни, свечные модели).
4. Описание сигнала для входа в сделку.
5. Описание сигнала выхода из позиции.
6. Соотношение риска и прибыли в сделке.
7. Способы управления открытой позицией.

Торговая стратегия зависит от того, какой инструмент вы торгуете и какой стиль торговли по времени вы выбрали. Также стоит учитывать собственные предпочтения и «любимые» инструменты анализа. Есть множество работающих стратегий, но важно выбрать из них ту, которая хорошо понятна вам, сигналы которой вы быстро считываете и на их основе можете оценить, как дальше будет вести себя цена.

Как показывает практика, у большинства трейдеров есть очень смутное представление, когда открывать сделку и как управлять этой позицией. Мало у кого есть понятный пошаговый план того, что нужно сделать, прежде чем купить или продать. Однако те, кто годами зарабатывают на рынке, имеют перед глазами чек-лист открытия сделки, а также научились быть «операторами» своей торговой стратегии.

Большое влияние на стратегию оказывает ваш выбранный стиль торговли

Торговать на финансовых рынках можно по-разному. В зависимости от стиля торговли стратегии будут отличаться по инструментам анализа, таймфреймам, времени, которое будет проведено в рынке и потрачено на сделки.

Ниже рассмотрим, какими бывают стили торговли. При этом сразу отметим, что все они хороши, а выбор одного из них необходимо делать, отталкиваясь от собственных целей, психологических особенностей и возможностей.

Долгосрочные стратегии

Сделки открываются на длительный период, как правило, несколько месяцев. Число позиций небольшое. Часто они связаны между собой (инвестиционный портфель).

Анализ ведется на месячном и недельном таймфреймах, ниже дневного трейдер не опускается.

Подходят терпеливым инвесторам, готовым спокойно относиться к временным откатам в прибыли.

Среднесрочные стратегии

Срок удержания открытых сделок — в среднем до месяца. Открываются нечасто, формируются инвестиционные портфели. Для анализа важен фундаментальный, чтобы понять направление цены, и технический, чтобы найти точку входа в сделку и оценить запас хода (потенциал прибыли).

Таймфреймы: дневной, четырехчасовой. Месячный — как ориентир.

Это стратегии, в рамках которых сделки открываются и закрываются в рамках одного дня. За день может быть столько сделок, сколько позволяет размер торгового счета, количество торговых инструментов и рыночных сигналов.

Технический анализ в приоритете. Также возможно применение индикаторов, свечных моделей или комбинации двух-трех методов анализа рынка.

Рабочие таймфреймы: M15 — H1.

Сделки открываются на срок от нескольких секунд до нескольких минут. Для анализа используются технический, индикаторный, стратегии Price Action.

Таймфрейм: от 30 минут до 1 минуты.

Количество сделок большое в рамках одного дня.

Стиль торговли психологически сложный, так как требует предельной концентрации внимания и быстрых реакций.

Торговать на финансовых рынках можно разными активами, главное — правильно их отбирать

Финансовые рынки делятся на фондовые, сырьевые, валютный и криптовалютный. Заработать можно на каждом из них, особенно если владеть навыком анализировать цену.

Рынок Forex предполагает торговлю валютными парами. Это связано с тем, что одна валюта покупается или продается за валюту другой страны. При этом та, что стоит на первом месте, считается товаром, а та, что на втором, — деньгами.

Валютные пары бывают:

• основные (мажоры) — имеют в своем составе доллар США (EUR/USD, USD/JPY);
• кросс-курсы (миноры) — без доллара США (EUR/NZD, AUD/CAD).
• экзотические — валюты развивающихся стран (GBP/NOK, USD/SGD).

Какие из них выбрать? Для этого рассмотрим особенности, на основании которых можно сделать вывод, какие подойдут под ваш опыт, торговый счет и цели.

Основные валютные пары

Высокая ликвидность, сдержанная волатильность, более стабильны, хорошо подходят новичкам и консервативным трейдерам.

Высокая волатильность, как следствие — большие риски в сделках. Отличаются «строптивостью». Подойдут трейдерам, готовым увеличивать риски ради получения более высокой прибыли.

Низкая ликвидность, большие спреды, высокие риски рыночных проскальзываний. Не подходят для новичков и небольших торговых счетов.

Стратегия торговли на финансовых рынках должна учитывать несколько важных моментов

Рассмотрим детально, что должна учитывать ваша стратегия торговли на финансовых рынках.

1. Инструменты, которыми ведется торговля (например, основные валютные пары).
2. Методы, используемые для анализа рынка (технический анализ, уровни поддержки и сопротивления, индикаторы, Price Action + горизонтальные уровни и т. п.).
3. Таймфреймы для анализа и входа в позицию (они могут отличаться).
4. Как выглядит сигнал для входа в сделку (пробой уровня, отскок от уровня, пересечение индикаторов, выход осциллятора из зоны перекупленности или перепроданности).
5. Правила управления риском: как определяется размер стоп-лосса.
6. Принципы управления открытой позицией: условия переноса стопа в безубыток, раннего закрытия вручную, частичной фиксации прибыли, смещения тейк-профита.
7. Как выглядит сигнал выхода из сделки (достижение определенного уровня, прохождение 70 % ATR, пересечение линий индикатора и т. п.).

Это основное, что необходимо учитывать, открывая сделки на Форекс. Также торговая стратегия тесно переплетена со системой управления рисками. Важно учитывать соотношение риска и прибыли, сопоставляя его с размером стоп-лосса по требованию стратегии и запасом хода цены. Также нужно принимать во внимание размер минимально возможного лота, уровень стоп-лосса и величину депозита.

Рынок Forex: как работать с рисками, чтобы уже с первых сделок получать прибыль

Трейдинг несет в себе большие возможности для прибыли, которые тем не менее сопряжены с рисками. Это логично, как и то, что у каждой медали есть обратная сторона.

Однако рынок Forex имеет существенное преимущество — риск полностью управляем. Для этого существует такой инструмент, как стоп-лосс, а также несколько параметров, которые необходимо учитывать дополнительно к торговой стратегии.

Прежде чем мы их рассмотрим, необходимо отметить: выставляя стоп-лосс, мы даем приказ брокеру зафиксировать убыток при достижении определенной цены. А также следует помнить, что у каждой стратегии, даже самой прибыльной, бывают убыточные сделки или же серия из нескольких позиций, закрытых по стоп-лоссу подряд.

Этого не надо пугаться. Надо знать, каким может быть их количество, для того чтобы заложить его в свою систему риск-менеджмента.

Итак, стратегия управления рисками должна включать такие основные параметры:

1. Соотношение размера стоп-лосса и тейк-профита в сделке. Для одних стратегий оно должно быть не менее 1:2, для других не допускается ниже 1:3.
2. Максимальный риск в одной сделке. Измеряется в процентах от депозита на основании максимально возможного количества убыточных сделок подряд (определяется в ходе тестирования стратегии).

На их основании подсчитывается размер торгового лота — объем входа в сделку на основании стратегии.

Дополнительно необходимо учитывать психологическую составляющую трейдинга и заранее определить, после какого количества убыточных позиций вы временно прекращаете торговлю.

Также лучше установить «Риск-менеджер» от Gerchik & Co и внести в него эти параметры.

О пользе «Риск-менеджера» и как он работает расскажет Александр Герчик на видео ниже

Подготовка к торговле имеет большое значение, ведь только так вы можете в спокойной обстановке учесть все нюансы

Одно из важных правил торговли на Форекс звучит так: трейдинг — это то, что вы делаете до открытия сделки. Лучшая сделка — это та, которая хорошо подготовлена.

В чем же заключается эта подготовка и что необходимо сделать трейдеру?

1. Знать параметры своей стратегии и иметь перед глазами написанный чек-лист входа в сделку.
2. Заранее сделать технический анализ или нанести индикаторы.
3. Пересмотреть графики инструментов, которые вы торгуете, и проанализировать их на предмет того, сформированы ли уже торговые сигналы. Если да, то открывать сделки. Если нет, наблюдать, зная, чего конкретно вы ждете (например, пробоя уровня, отскока от уровня и т.п.).
4. При необходимости создать и настроить в торговом терминале алерты или выставить отложенные ордера.
5. Определить, когда будут выходить важные новости, которые могут повлиять на цену, и свои действия при этом (например, перенести стоп-лосс в безубыток, снять отложенные ордера, закрыть позиции вручную).

Так как валютный рынок работает круглосуточно, здесь, как на рынке акций, не нужно отслеживать поведение цены на премаркете и открытии торговой сессии. Однако важно учитывать время публикации макроэкономической статистики, а также наиболее активное время торгов по выбранным инструментам.

Четкое планирование сделки позволяет избежать волнения во время торговли, главное — все в ней учесть

Итак, из чего должна состоять стратегия, понятно. Однако все это сложно держать в голове, поэтому трейдеру необходимо иметь чек-лист открытия позиции, ее сопровождения и закрытия. Его необходимо написать от руки или распечатать и держать перед глазами в процессе торговли.

Этот чек-лист для открытия сделки на Форекс должен учитывать:

• Сигнал открытия позиции (например, если цена отскочила от уровня сопротивления нисходящего канала — сигнал на продажу; отскок вверх от линии поддержки бокового коридора — сигнал на покупку).
• Правило установки стоп-лосса (например: выносим за предыдущий экстремум, под уровень, за предыдущий ложный пробой).
• Где установить тейк-профит (возле противоположного уровня, у линии поддержки нисходящего тренда).
• Соблюдается ли соотношение риска и прибыли при таком стоп-лоссе и тейк-профите.
• Сколько от дневного ATR прошла цена (для внутридневных стратегий). Каким лотом можно открыть эту сделку, чтобы размер риска в ней не превышал 1 % от депозита (индивидуальный параметр). Процент риска вычисляется на основании математического ожидания стратегии, а размер лота можно посчитать на калькуляторе трейдера на сайте Gerchik & Co.

• Ожидаются ли в ближайшее время новости, которые могут исказить результат сделки. Если да, определить, в какое время проверить позицию и какие действия предпринять. Например, если цена прошла 80 % пути к тейк-профиту, можно зафиксировать прибыль вручную. Если только 30 %, то перенести стоп-лосс в безубыток.

Пример подготовки сделки на Форекс (на основе самой ликвидной пары на рынке Форекс — EUR/USD)

Рассмотрим пример подготовки к сделкам на Форекс с применением стратегии торговли по техническим ценовым уровням.

Параметры:

• основные валютные пары;
• рабочий таймфрейм Н1–Н4;
• сигнал входа в сделку: отскок от уровня поддержки (покупка) или сопротивления (продажа);
• минимально допустимое соотношение риска и прибыли 1:2;
• риск в одной сделке — не более 2 % от депозита.

Теперь анализируем рыночную ситуацию на основании этих параметров.

1. На четырехчасовом графике пара EUR/USD отскочила вниз от сопротивления бокового диапазона 1.2071–1.2151. Это сигнал входа на продажу.
2. Стоп-лосс нужно выставить немного выше уровня сопротивления 1.2151 — на отметке 1.2155.
3. Тейк-профит ставим немного выше поддержки 1.2071, на уровне предыдущих минимумов — на отметке 1.2082.
4. Размер стоп-лосса — 20 пунктов, размер тейк-профита — 54 пункта. Минимальное соотношение риска и прибыли 1:2 соблюдается. Сделку открывать можно.
5. Рассчитаем объем входа в позицию, отталкиваясь от размера депозита $11 250: $11 250 = 100 %.

• X = 2 % (здесь X — максимально допустимый размер риска в деньгах);
• Х = $225.

Наш стоп-лосс составляет 20 пунктов, а это при целом лоте $200, так как 1 пункт по EUR/USD = $10. Он ниже допустимого риска в $225. Таким образом, максимально допустимый объем открытия позиции — 1 лот.

На следующем этапе необходимо отследить, не ожидается ли каких-то важных новостей на рынке Forex, которые могли бы помешать сделке. Она должна отработать прогноз, предположительно, в течение дня. В экономическом календаре ни по еврозоне, ни по США экономических новостей не запланировано. Значит, ждем достижения тейк-профита.

Индикаторы и роботы (советники) являются надежными помощниками трейдеров, если их правильно использовать

Некоторые трейдеры используют в своей торговле индикаторы, роботов и советников. Все они призваны помочь в достижении торгового результата, но сами по себе не являются «граалем».

Так, индикаторы, как стандартные, так и авторские — это всего лишь способ анализировать рынок. Стратегию на основании индикаторов необходимо тестировать. Лучше, чтобы сигнал фильтровался с помощью нескольких индикаторов.

Советники подсказывают, когда на рынке возникает торговый сигнал в соответствии с вашей стратегией.

Роботы — это программы, которые могут как давать подсказку о появлении торгового сигнала, так и самостоятельно открывать сделки.

Лучшие роботы и советники — это те, что написаны по вашей же прибыльной торговой стратегии, которая просто автоматизирована. Однако они не автономны и требуют постоянного контроля, отключения в момент выхода новостей, корректировки при изменении рыночной ситуации.

Поэтому поиск робота, который мог бы торговать на финансовых рынках вместо трейдера, избавив его от необходимости работать над стратегией, ее тестированием и совершенствованием, — заранее провальная идея.

Если же стратегия уже есть, она проверена в рынке и успешна, а также программируемая, то можно пойти дальше и создать собственного робота для помощи в торговле.

Правильный тест стратегии и анализ данных помогают улучшить стратегию

Любая стратегия торговли на финансовых рынках, как созданная самостоятельно, так и готовая, требует предварительного тестирования.

Для этого существует несколько способов:

1. Демо-счет. Необходимо торговать по своему чек-листу, собрав статистику из 200–300 сделок.
2. Использовать тестер стратегий, на котором можно проверить, как она работала на исторических выборках.
3. После проверки одним или двумя этими способами, убедившись в том, что стратегия приносит прибыль, можно сделать окончательный тест на небольшом реальном счете. Это позволит ощутить ее в условиях, когда вы имеете дело не только с рынком, но и с собственными эмоциями и реальными деньгами.

Реальная $1000 за торговлю на демо-счете!

Что необходимо узнать из теста стратегии? Во-первых, способна ли она вообще приносить прибыль на длительном отрезке времени. Об этом скажет соотношение результата по прибыльным позициям и по убыточным. Также стоит проверить, правильное ли выбрано соотношение заработка к риску в позициях и можно ли его изменить. Иногда есть потенциал увеличения прибыли, а в некоторых случаях достаточно уменьшить размер стоп-лосса, чтобы количество прибыльных позиций значительно возросло.

Во-вторых, необходимо узнать, какое число убыточных сделок подряд возможно, выяснить допустимую глубину просадки. Это предоставит данные для понимания максимально возможного риска в процентах на одну сделку.

Подсчет можно вести вручную, но лучше подключить сервис «Статистика трейдера» от Gerchik & Co, который устанавливается как на реальный, так и на демо-счет. Таким образом можно снять с себя значительную часть работы по сбору информации, подсчету и сопоставлению. Все это будет сделано за вас автоматически.

Чем полезен этот сервис и как с ним работать смотрите на этом видео

Любая рабочая стратегия будет давать и прибыльные, и убыточные сделки. Важно понимать, что если их много, то необходимо пересмотреть стратегию

Прибыльная торговая стратегия — это один из важных инструментов получения дохода на финансовых рынках. Это «денежный станок», на котором всегда можно заработать.

Но стратегии не вечны, даже самые лучшие. Это связано с тем, что рынок постоянно меняется. Многие из тех, что работали в предыдущем веке, потеряли свою актуальность, так как на рынке крупного капитала появилось больше спекулянтов, пришли высокочастотные роботы, изменились фундаментальные условия в мировой экономике.

Это значит, что в какой-то момент стратегия может «сломаться». А следовательно, она либо нуждается в доработке, либо подлежит «списанию». Но если вы составили ее самостоятельно, знаете, как она работает, провели достаточное время в рынке, то сможете создать еще одну с нуля, адаптировав ее под новые реалии.

Для успешного изменения стратегии ее нужно:

• проанализировать;
• найти «неработающее звено»;
• заменить его, сохранив остальные параметры, если это возможно.

Например, в какой-то момент волатильность по инструменту может замедлиться или стать совершенно непредсказуемой и нелогичной из-за кризисных явлений и роста неопределенности на рынке. Соотношение риска к прибыли 1:3 перестает работать. Либо стоп-лосс постоянно сносится, а цена потом идет в вашу сторону, либо котировки перестали доходить до тейк-профита.

Можно изменить один или оба эти параметра. А потом провести повторное тестирование, так как это будет уже новая стратегия с другими параметрами.

Улучшить стратегию помогут достаточно простые советы

Для того чтобы улучшить или доработать стратегию, необходимо постоянно анализировать ее, вести статистику, а в идеале и торговый дневник. В нем не только фиксируется результат, а и даются комментарии по сделке.

Например:

• произошел выход по стоп-лоссу, после чего прогноз отработан;
• котировки не достигли цели, хотя приближались к тейк-профиту;
• увеличилась глубина просадки;
• индикаторы стали давать больше ложных сигналов;
• потенциально прибыльные сделки по нефти в 25 % случаев закрываются по стоп-лоссу спредом;
• позиция закрывается по тейк-профиту, после чего проходит еще 20% в вашу сторону;
• после ложного пробоя уровня длинной тенью и закрытия сделки по стоп-лоссу цена отрабатывает прогноз.

Если одна или несколько ситуаций часто повторяются, можно предположить, какие изменения необходимо внести в параметры стратегии.

Но это пока что только гипотезы, каждая из них нуждается в тестировании и «холодной» оценке: улучшился или ухудшился результат. Свои предположения лучше тестировать по одному, чтобы было понятно, что именно отразилось на результате и в какую сторону.

Многие трейдеры выбирают уже готовые торговые стратегии, не подозревая о подводных камнях такого решения

У начинающих трейдеров может возникнуть закономерный вопрос: «А можно ли где-то взять/купить/заказать готовую прибыльную стратегию?». Теоретически да. Практически ее все равно необходимо будет корректировать под себя.

Почему?

1. Разное восприятие. Опытный трейдер хорошо видит уровни на графике, а начинающий вообще не может их различить. Кому-то понятны индикаторы и принцип их подстройки под рыночную ситуацию, а для кого-то — это нерешаемая задача. Поэтому та система, которая работает у одного человека, может давать сбои у другого.
2. Собственная разработка стратегии или хотя бы ее доскональное понимание позволяют вовремя внести корректировки при изменении технической картины на рынке.
3. Разный размер депозита. Например, для небольших счетов могут не подойти сделки по определенным инструментам из-за высокого уровня стоп-лосса. Исключение этих позиций «сломает» всю статистику, а увеличение процента от депозита, заложенного в риск, может еще быстрее «убить счет» — не хватит средств на то, чтобы пережить просадку,
4.Особенности психологии. Кто-то может зарабатывать скальпингом, а другой не обладает такой скоростью реакции в силу своего темперамента. Он не вовремя входит в сделку, поэтому соотношение риска и прибыли нарушается, а вся система ломается. Кто-то может спокойно переждать просадку в 50 %, чтобы в итоге заработать 400 %, а кто-то уже на 10 % начинает терять контроль над собой и впадает в ступор.

Таких причин много. Поэтому даже если вы берете готовую стратегию, то сперва убедитесь, что она подходит лично вам.

Готовую стратегию, которую вы можете получить, просто адаптировать под свой стиль торговли

Где же эту готовую стратегию получить? Здесь много вариантов:

• Скачать в интернете. Вероятность того, что она будет прибыльной, совершенно неизвестна.
• Заказать, как это могут сделать клиенты Gerchik & Co.
• Взять/купить/подсмотреть у более опытного трейдера.

Помните, что даже если вы сэкономили время и силы на том, чтобы создать стратегию, навыком тестирования и анализа необходимо обладать самостоятельно. Даже в самой детализированной стратегии может быть какой-то человеческий фактор, особенность восприятия ее разработчика, которую сложно «оцифровать», но без нее ничего не будет работать.

В связи с этим готовая стратегия — лишь основа, нуждающаяся в собственной доработке. Чтобы параметров, требующих изменения, было как можно меньше, выбирайте такую систему, в которой метод поиска точки входа будет вам понятен, вы легко будете считывать рыночный сигнал. А также убедитесь, что риск-профиль и глубина просадки подходят вам психологически. Помните, что чем выше доходность, тем выше риски.

Если эти параметры совпадут, останется только подкорректировать риск-менеджмент под размер вашего торгового счета и самостоятельного вычислять объем входа в позицию.

Когда вы будете составлять свою торговую стратегию, учтите некоторые нюансы, чтобы результат принес прибыль на счет

В каждой стратегии есть «подводные камни». Опытные трейдеры знают, где они и как их избежать. А тем, кто составляет свою первую стратегию или тестирует ее, необходимо учитывать, какие ошибки могут привести к убыткам.

1. Пропустить какой-то из параметров стратегии. Без одного из параметров, рассмотренных выше, стратегия работать не будет.
2. Брать не все сигналы. После серии убыточных сделок сложно заставить себя открыть новую позицию. Но если этого не сделать, то вся статистика нарушится. А пропущенная сделка часто, по закону подлости, оказывается прибыльной.
3. Строить стратегию на одном методе анализа. Ложные сигналы есть у любого инструмента: трендов, свечных паттернов, индикаторов. Поэтому лучше совместить несколько из них, чтобы отсеять те сделки, которые заведомо могут оказаться убыточными.
4. Совмещать слишком много инструментов анализа. Это вторая крайность. Когда за индикаторами и линиями не видно графика, сложно считать сигнал рынка.

И даже если все эти методы работают, то можно просто не успеть войти в сделку — цена уйдет раньше, чем вы проверите все соответствия.

Есть несколько факторов, которые могут помешать даже прибыльной стратегии приносить вам доход

Прибыльная торговая стратегия, даже совмещенная с надежной системой управления капитала, — лишь часть успеха на Форекс. Есть еще две составляющие, которые необходимо учитывать.

Первая — психология. Отмечают, что около 80 % успеха зависит от умения управлять собственными эмоциями в процессе торговли. Можно иметь лучшую стратегию, но нарушать ее правила, впадать в ступор при просадке, пропускать сигналы или открывать позиции на эмоциях.

Вторая — надежный брокер. Важно не только найти добросовестную компанию, но и убедиться, что ее технические условия подойдут под вашу стратегию.

Например, открыв счет в форекс-кухне, вы рискуете постоянно сталкиваться с проскальзываниями. В некоторых стратегиях открытие сделки по цене, отличающейся на два-три пункта от необходимой, полностью ломает статистику.

Но и среди надежных необходимо выбрать ту компанию, где вам подойдут торговые условия: скорость исполнения ордеров, размер спредов. Как правило, достаточно выбрать подходящий тип счета, для того чтобы стратегия приносила больше прибыли.

Торговая стратегия — важнейший инструмент для успеха в трейдинге. Важнее стратегии — только навык ее создания, тестирования и адаптации под условия рынка. И хотя весь этот процесс может занять немало времени, это не потеря, а выгодное вложение, которое многократно окупится.

Полезные статьи:

Как устроен рынок Forex

Почему рынок Форекс называют ‘межбанковским» ? Все очень просто — т.к. изначально, на нем кроме банков никого и не было. Форекс изначально задумывался как средство для развития коммерции и торговли между государствами. Американская компания закупает запчасти, например, в Японии. Соответственно, компании нужны йены. А если это очень крупная компания, то йен нужно очень много. А где их взять? Купить через банк. А где возьмет их банк? Купит у коллег через Forex и продаст компании по чуть менее выгодному курсу — возьмет спред за свои услуги. Если вы придете в банк, чтобы поменять доллары или рубли на какую-то другую валюту, то увидите, что курсы фиксированные. Они не изменяются в течении дня. Благодаря более глубокому пониманию рынка, банк может фиксировать котировки: брать обязательство провести операцию по текущему курсу, другими словами, проводить хеджирование, пока на рынке не появится клиент, готовый купить по данной цене. Этот процесс позволил банкам существенно увеличить свою чистую прибыль. Печальные последствия заключались в том, что ликвидность могла перераспределиться таким образом, что иногда не было возможности завершить определенные финансовые операции. Именно по этой причине, и только по этой причине рынок, в конце концов, пришлось открыть для небанковских участников. Банки желали иметь на рынке большее количество заказов; таким образом, а) они могли бы получить прибыль от менее опытных участников, и б) менее опытные участники могли бы обеспечить лучшее распределение ликвидности для выполнения международных бизнес хедж-операций. Первоначально к валютным сделкам допускались только хедж-фонды с крупным капиталом (например, фонд Сороса и другие), но спустя время к валютным операциям стали допускать розничные брокерские конторы и ECN. Весь Форекс — это по сути большая и многоуровневая система электронных заявок на покупку и продажу валюты. Цены, которые вы видите — это всего лишь лучшие предложения из поставщиков ликвидности. Почему рынок FX остается так слабо регулируемым ? Одна из причин — нежелание стран мешать международной торговле, которая нужна как воздух для здорового функционирования экономики.

Участники рынка

Участниками на рынке валют являются:

1. Большие банки
2. Коммерческие корпорации
3. Центральные банки
4. Правительства
5. Хедж-фонды
6. Спекулянты

Котировки

Первоисточники котировок

Рынок Форекс межбанковский и основную ликвидность на Форекс обеспечивают банки. При этом, из крупнейших мировых банков лишь единицы предоставляют услуги розничного Форекс. Почти треть мирового торгового оборота принадлежит Citi и Deutsche Bank.

Вопрос же справедливой цены на рынке Форекс весьма деликатный, поскольку на валютном рынке нет понятия единой цены, как и истинной стоимости валюты. Децентрализация рынка позволяет в одно и то же время совершать сделки по разным котировкам, зачастую невидимым другим участникам торгов. Появление агрегаторов (вроде Integral, Currenex, LMAX и т.д.) не только способствовало развитию розничного Форекс, но и позволило впоследствии сделать этот бизнес более прозрачным.

Форекс является децентрализованным валютным рынком, рыночные котировки формируются на основе спроса и предложения и предоставляются крупными участниками рынка(поставщики ликвидности). Каждый участник предлагает свою цену, лучшие из них поступают в платформу. Расхождение в ценах является нормой , так как достичь абсолютного единства в ценах при наличии большого количества контрагентов невозможно.

Почти всегда курсы, предоставляемые банками, индикативны и не означают стопроцентную возможность совершения сделок по предложенной цене. Реальная стоимость контракта может зависеть от многих факторов, в том числе: статуса клиента, объема заявки, даты валютирования, торговых задержек и т.д. При этом, исполнение ваших ордеров можно значительно улучшить, добавляя к цене сделки некоторый маркап, то есть умышленное ухудшение цены. Чем менее конкурентные цены вы предлагаете, тем более близкие к реальным котировки вы получаете. В итоге, попытка торговли по лучшим ценам на рынке Форекс почти всегда сопряжена с риском частичного исполнения или реджекта (отмены ордера).

По сути, все котировки на Форекс имеют индикативный характер, кроме разве что клиентской ликвидности ECN. Если бы ликвидность ECN выросла настолько, что смогла бы покрыть нужды всех клиентов хотя бы внутри одного брокера, появилась бы возможность вовсе избавиться от понятия индикативных котировок.

Банки и хедж-фонды обмениваются котировками через специализированных посредников в виде информационных систем, таких как: Reuters, Bloomberg, Tenfor, DBC и т.д. При этом, получаемые из информационных систем котировки не означают факт совершения сделки по той или иной цене, а результат некоторых реальных сделок может и вовсе туда не попасть.

Агрегаторы ликвидности

В сравнении с фондовой биржей, рынок Форекс обладает гораздо большими оборотами и, соответственно, большей ликвидностью. Это означает, что на валютном рынке можно максимально быстро купить или продать ту или иную валюту, в независимости от объема, времени или торговой сессии.

Брокеры, предоставляющие услуги розничного Форекс, пользуются услугами агрегаторов, подключаясь напрямую к провайдерам ликвидности (банкам) по специализированному протоколу электронных коммуникаций (FIX). Задача агрегаторов состоит в объединении крупнейших банков, финансовых институтов и фондов в единый поток котировок.

Использование услуг агрегатора дает большие преимущества, так как очевидно, что тот не может предлагать цены хуже, чем отдельно выбранный провайдер ликвидности. Поэтому, брокеры и дилинговые центры, как правило, либо пользуются услугами крупных агрегаторов, либо создают собственные. При этом, некоторые брокеры, к примеру, могут дополнительно предоставлять собственные котировки от сделок с клиентами внутри компании, создавая тем самым некоторое подобие даркпулов.

Модели работы брокеров

Маркет-мейкинг

Маркет-мейкером, как правило, является брокер или дилинговый центр, который принимает непосредственное участие в совершении сделок. Основной его задачей является поддержание двусторонних заявок на покупку и продажу, соответствующим требованиям по размеру спреда (разницей между ценой заявки на покупку и на продажу), выдаваемого банком.

Брокеры, работающие по принципу дилингов (Dealing Desk), являются одновременно и покупателями, и продавцами. Основной заработок в данном случае идет с фиксированных спредов и торговых операций клиентов. Таких брокеров принято называть дилинговыми центрами (ДЦ), или как говорят в народе – кухнями. Заявки клиентов ДЦ не выводятся на внешних контрагентов и, как правило, исполняются за счет встречных заявок самого брокера.

В данном случае, брокер сам является контрагентом и полностью отслеживает, и контролирует все торговые операции своих клиентов. Зарабатывающие же клиенты играют против брокера и, соответственно, приносят ему непосредственный убыток. Поэтому, деятельность маркет-мейкеров подразумевает применение различных схем ограничения прибыльности, в том числе задержку торговых приказов, отмену транзакций и т.д.

На сегодняшний день, ценообразованием на рынке управляют алгоритмы. Очевидно, что задача алгоритма, применяемого маркет-мейкером, состоит в достижении максимальной разницы между между сливом и заработком его клиентов. Совершенствованию ММ алгоритмов способствует наличие инсайдов, поскольку банки знают текущие позиции своих клиентов и то, как они торговали ранее. При этом, обладателем ММ алгоритма можете стать и вы. Основная задача от этого не меняется – выжать как можно больше денег из сливающих игроков.

Токсичный поток

Токсичным потоком (или токсиком) на рынке Форекс называют нежелательный поток ордеров, а точнее, любую торговую деятельность, в связи с которой банк или брокер начинает терять деньги. Данный термин используют маркет-мейкеры и практически 100% токсичного потока приходится на алготрейдеров, зарабатывающих на неэффективностях маркет-мейкерских алгоритмов.

В связи с этим, создать чистый межбанковский рынок не представляется возможным. Именно поэтому, ведение честного бизнеса на Форекс возможно только через маскировку токсика в общем потоке торговых приказов, в чем помогает использование современных ECN/STP агрегаторов. Это позволяет создавать независимые даркпулы, где ордера клиентов могут матчится между собой и становятся невидимы для внешних контрагентов.

ECN/STP

В отличие от маркет-мейкеров, брокеры, работающие по принципу посредника между клиентом и контрагентом, не торгуют напрямую с клиентами компании и не зарабатывают на их убытках или прибылях. Основной доход они получают за счет маркапов и комиссий. Далее такие брокеры разделяются на два подвида: STP (Straight Through Processing) и ECN (Electronic Communications Network) + STP. Полностью же независимых ECN систем пока что не существует.

Главной особенностью STP брокера является связывание напрямую клиента и поставщика ликвидности. Как правило, поставщиком выступает агрегатор, который может включать в себя множество поставщиков, тем самым предоставляя лучшие цены и повышая ликвидность. Данный тип брокера предоставляет выбор между плавающим или фиксированным спредом. Несмотря на то, что главными поставщиками ликвидности выступают крупные банки, предоставляющие фиксированный спред, у агрегатора появляется возможность выбора лучших цен среди всех предложений на продажу и на покупку. В некоторых случаях это может привести к нулевому или даже отрицательному значению спреда.

Добавление же системы ECN дает возможность совершения прямых сделок между клиентами одной компании. Фактически, брокер в данном случае предоставляет площадку, где банки, маркет-мейкеры и частные трейдеры могут совершать между собой сделки напрямую, что иногда дает возможность совершать сделки по лучшей цене, нежели при использовании внешних контрагентов. Более того, это позволяет почти полностью избавится от торговых задержек (latency) и реджектов, что при наличии достаточной ликвидности дает практически идеальное исполнение. Выгодно это и брокеру, поскольку позволяет брать с транзакций полную комиссию, не делясь при этом с основным поставщиком ликвидности.

Ордера A-Book и B-Book

«Как только я начал зарабатывать, Ордера стали исполняться хуже! Брокер стал вставлять мне палки в колеса, форекс — лохотрон!» — Такие крики можно встретить в сети. Что же произошло на самом деле? Неужели брокеры отследили ваш счет ?

На самом деле все очень просто. Внутри одной брокерской модели (в том числе и ECN) существует автоматическое распределение: небольшие ордера новых и незарабатывающих трейдеров сводятся по принципу B-book — внутри компании, никуда не выводятся. Что позволяет получить заметно лучшее исполнение. Крупные ордера и ордера стабильно прибыльных трейдеров исполняются по A-Book — выводятся на контрагентов. Что вызывает задержки в исполнении, проскальзывания и т.п.

Так что, если после того как вы начали зарабатывать, исполнение ухудшилось — это нормально. Значит просто ваши ордера стали ближе к тому самому «межбанку».

Выводы

Рынок Форекс — действительно огромен. Нельзя однозначно сказать, плох он или хорош — просто нужно знать нюансы и правила игры, чтобы выходить из нее победителем.

Что касается моделей работы брокеров, важно понимать, что главным фактором выбора, с какой моделью работать, является прибыльность торговой системы, а не нюансы исполнения ордеров. При этом, маркет-мейкерская модель имеет свои преимущества, поскольку может давать лучшее исполнение. С другой стороны, модель ECN/STP дает лучшие цены. При этом, эта модель однозначно более прозрачна, а используя маркап можно существенно улучшить и исполнение.

Наши рекомендации по выбору типа счета можно посмотреть здесь.

http://gerchik.co/ru/blog/stati-dlya-treyderov/rynok-forex-osobennosti-torgovoy-strategii-na-valyutnom-rynke