Дивиденды Газпромнефти в 2023 году: сколько получат акционеры и чего ждать от акций компании

Тинькофф инвестиции прогнозы по акциям

Нефтегазовый сектор России оказался в сложном положении – привычные маршруты сбыта продукции постепенно закрываются, а цены на мировом рынке нестабильны. Между тем, компания Газпром нефть в 2022 году получила рекордную за всю историю выручку и прибыль, часть которой может достаться акционерам. Рассказываем, будут ли выплачены дивиденды Газпромнефти в 2023 году, что влияет на курс акций компании и насколько она привлекательна для инвесторов.

Прогноз по акциям Газпромнефти в 2023 году

Компания Газпром нефть ведет свою историю еще с Сибнефти – приватизированная Романом Абрамовичем в 1995-м за 100 миллионов долларов, спустя всего 10 лет она была продана Газпрому за невероятные 13 миллиардов долларов. Сейчас на 95% принадлежит ему, и всего лишь менее 5% акций находится в свободном обращении. Сама по себе Газпромнефть – крупнейшее предприятие Омска, Ноябрьска и ряда других городов, имеющая вертикально-интегрированную структуру производства и управления. Занимается геологоразведкой, добычей нефти и газа, глубокой переработкой и имеет десятки дочерних структур. За 2022 год было добыто более 59 млн тонн нефти, а по темпам добычи газа компания превзошла многих конкурентов, уступив только Газпрому, Роснефти и Новатэку по объемам. Прирост по газу составил 37,4% по отношению к 2021 году. Предприятие больше известно не добычей углеводородов, а их переработкой. Омский НПЗ с мощностью 21 млн тонн после ряда реконструкций показывает самую эффективную глубину переработки в России и одну из лучших в мире. В составе компании также Московский НПЗ, доли в Ярославском и Мозырском заводах. Холдинг владеет сетью из более 2000 АЗС, основные направления реализации – внутренний рынок, СНГ и Китай. По мнению портала Smart-Lab, Газпромнефть – самая устойчивая и надежная компания в нефтегазовом секторе, что показал непростой 2022 год. Нефтегазовый сектор России на протяжении 2022 года испытывал на себе давление западных санкций. Котировки акций компаний РФ по добыче газа и нефти рухнули в феврале-марте прошлого года. Упали поставки в Европу, снизился импорт необходимого технологичного оборудования. В то же время, цена на газ в мире значительно выросла по сравнению с началом 2021 года, поэтому прогноз по акциям Газпромнефти в 2023 году среди экспертов в целом положительный. График котировок за последние 10 лет:

Динамика акций Газпромнефти за последние 10 лет / Источник: ru.investing.com

В начале 2022 года Газпромнефть ощутила на себе влияние западных санкций. Выручка и прибыль холдинга росли, но на акциях сказался геополитический фактор. Но даже несмотря на это, за 9 месяцев 2022-го были выплачены рекордные дивиденды по акциям Газпромнефти. Это на 20-30% увеличило стоимость ценных бумаг компании, но к январю 2023 началась небольшая коррекция (некоторое падение котировок после высокого взлета):

Динамика акций Газпромнефти за последний год / Источник: ru.investing.com

• консенсус-анализ ведущих трейдеров на сайте Investing.com советует «активно покупать» акции в среднесрочной перспективе;
• на сайте banki.ru 80% аналитических контор и банков рекомендует покупать ценные бумаги Газпромнефти;
• Тинькофф Инвестиции называют акции компании в числе самых привлекательных в России;
• портал Beststocks собрал последние прогнозы по курсу акций – от 460 до 600 рублей на ближайшую перспективу.

Таким образом, даже небольшая доля акций в свободном обращении – весьма привлекательный актив для инвесторов.

Какие факторы повлияют на курс акций Газпром нефти в 2023 году

Газпромнефть остается холдингом с одной из самых высоких капитализаций, прогнозы экспертов говорят об устойчивых фундаментальных факторах этой компании. На протяжении многих лет она показывала себя очень стабильной и прибыльной организацией.

Проблемными точками в будущем будут изменение логистики, частичная потеря богатого и удобного рынка ЕС, некоторая нехватка технологий. Потоки планируется перенаправить в Азию, а оборудование производить самостоятельно или закупать с помощью параллельного импорта.

Положительные факторы

Главная положительная черта акций Газпромнефти – это благоприятная ситуация на сырьевых рынка. Российская нефть подбирается к «потолку» в 60 долларов за баррель, а по некоторым данным, уже перешла его. Соответственно, это сулит хорошую прибыль в будущем, что отразится на акционерах.

Кроме того, в число положительных сторон эксперты включают:

• принадлежность к самому устойчивому холдингу страны – Газпрому, что дает доступ к его трубам, месторождениям и финансам;
• бизнес разветвленный и очень устойчивый – десятки дочерних предприятий;
• ежегодный рост выручки и капитализации по балансу;
• разработка новых месторождений, в основном за полярным кругом.

Негативные факторы

Без минусов тоже не обошлось. Основные экспортные потоки постепенно переориентируются на страны Азии – но это не самые богатые страны, которые к тому же согласны сотрудничать с российским бизнесом только за хороший дисконт к цене на нефть и газ.

К другим отрицательным моментам можно отнести:

• риск ужесточения эмбарго и потолка цен на нефть в Европе;
• проблемы с проведением платежей увеличивает накладные расходы;
• «добровольное» сокращение добычи нефти в России.

Кроме того, есть вероятность, что Газпромнефти придется выплатить разовый сбор с крупного бизнеса – 5% или 10% от сверхприбыли 2021 и 2022 годов. Учитывая, что компания, судя по всему, была прибыльной, ее это вполне может коснуться. И это повлияет на итоговую прибыль, затем – на вероятность выплаты и сумму дивидендов, что, в свою очередь, отразится на курсе акций.

Финансовая отчетность компании за 2022 год

Газпромнефть входит в пятерку самых больших добывающих и нефтеперерабатывающих предприятий России. Состоит в структуре ПАО Газпром, крупнейшей на сегодня компании в РФ. Еще это технологический лидер по переработке углеводородов не только в России, но и в мире.

Газпромнефть воспользовалась правом не публиковать финансовую отчетность по итогам 2022 года – и по РСБУ, и по МСФО последние формы опубликованы еще за 2021 год. Например, по МСФО компания тогда заработала 519,6 миллиардов рублей чистой прибыли:

За 2022 год отчетность публикуют только некоторые дочерние структуры – например, «Газпромнефть энергосистемы» заработала в 2022 году скромные 8 миллионов рублей.

О том, сколько прибыли заработала вся компания, аналитики могут лишь догадываться. К примеру, Алексей Кокин из «Открытие инвестиций» подсчитал, что с учетом суммы промежуточных дивидендов прибыль Газпромнефти по итогам 9 месяцев 2022 года могла составить 623 миллиарда рублей.

Будет ли Газпром нефть платить дивиденды в 2023 году

Де-факто Газпромнефть управляется государством через 95%-й пакет акций Газпрома. При этом ранее Минфин решил, что компании с госучастием должны выплачивать дивиденды каждый год вплоть до 2025. В число таких акционерных обществ входит и Газпромнефть.

На данный момент последние выплаты по акциям были произведены за 9 месяцев 2022 года. Сумма составила 69,78 рублей на одну акцию – ранее никогда не выплачивались такие большие дивиденды:

Всего было перечислено 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО.

Что касается оставшейся выплаты по итогам всего 2022 года, то здесь ожидания у аналитиков позитивные. Так, если Газпромнефть выплатит половину чистой прибыли, большую часть суммы получит Газпром, который, в свою очередь, отразит это в дивидендах (уже за текущий год или его часть), частично перечисляемые в бюджет России.

Кроме того, с прибылью у компании явно все хорошо, поэтому вероятность выплаты высокая.

Как рассчитываются дивиденды по акциям Газпромнефти

Расчет выплат по акциям производится на основании дивидендной политики. Самый главный ее принцип – это прозрачность. Компания ставит целью выплачивать не менее 50% чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов.

При этом важно сохранять сбалансированность между краткосрочными интересами акционеров и долгосрочным развитием самой компании. Говоря проще, последнее Газпром нефть не отдаст, но если финансы позволяют, то инвесторы не остаются без денег.

Процесс расчета дивидендов стандартный для компаний:

1. сначала Совет директоров (СД) по итогам отчетного периода (полгода или год) анализирует динамику прибыли;
2. дальше Совет рассматривает, куда можно эту прибыль направить: инвестиции, социальная сфера, расчеты с акционерами;
3. берутся в расчет и внешние, и внутренние факторы, чтобы гарантировать развитие бизнеса;
4. назначается число и месяц общего собрания акционеров, Совет вносит рекомендации по сумме дивидендов;
5. назначается дата закрытия реестра и окончательного расчета с акционерами – не раньше 10 и не позднее 20 дней с момента принятия решения о выплате.

Кроме того, при расчете дивидендов по акциям Газпромнефти учитываются требования законодательства. И если компании с госучастием должны выплачивать деньги акционерам, то и здесь без этого не обойтись.

Прогноз дивидендов Газпромнефти в 2023 году

В дополнение к уже выплаченным суммам экспертное сообщество ждет дополнительных перечислений от компании по итогам 2022-го и в текущем году (за полугодие или 9 месяцев).

Основные прогнозы дивидендов Газпром нефти в 2023 году от аналитиков такие:

• Тинькофф Инвестиции предполагают выплату 20 рублей на акцию за прошлый год и 65 рублей промежуточных дивидендов в 2023 году, в сумме это даст около 17% доходности;
• УК ДоходЪ – 20,26 рублей по итогам 2022 года и 70,2 рубля по итогам первого полугодия или 9 месяцев 2023 года;
• Портал ВСделке.ру прогнозирует выплату в 40 рублей по итогам 2022 года.

Ближайшая выплата будет произведена за оставшийся квартал 2022 года, и сугубо арифметически прогноз дивидендов Газпромнефти в 2023 году в 20 рублей ближе к реальности. Решение этого вопроса – компетенция Совета директоров и общего собрания.

Другие прогнозы дивидендов в 2023 году по российским компаниям читайте здесь:

Объявленные дивиденды Газпромнефти в 2023 году

Совет директоров на заседании 23 мая 2023 года рекомендовал общему собранию акционеров выплатить по итогам 2022 года дивиденды в размере 12,16 рублей на акцию. Учитывая уже сделанные промежуточные выплаты, в итоге владельцы получат по 81,94 рублей. При текущей цене на акции доходность составит всего около 2,3%.

По сравнению с прогнозами (20 рублей) итоговая выплата оказалась значительно ниже и может разочаровать инвесторов. Впрочем, Газпромнефть выплатила достаточно щедрые дивиденды по итогам 9 месяцев прошлого года, поэтому общий размер выплаты за 2022 год оценивается как более-менее нормальный.

18 декабря 2023 года акционеры Газпромнефти одобрили промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2023 года. Выплата составит 82,94 рубля на одну акцию, в сумме это 393,2 млрд рублей. По состоянию на момент объявления дивидендная доходность составляла около 9,7%.

Дата выплаты дивидендов Газпромнефти в 2023 году

По общим правилам, после заседания Совета директоров сразу назначается дата общего собрания акционеров и дата отсечки – момент, покупка акций после которого уже не даст права на получение дивидендов.

По решению Совета директоров были установлены такие даты:

• годовое собрание акционеров пройдет 28 июня 2023 года;
• дата закрытия реестра на получение выплат – 10 июля;
• чтобы получить дивиденды, акцию нужно купить до 6 июля.

Ранее эксперты полагали, что датой закрытия реестра будет 25-26 июня, так что в итоге она оказалась даже чуть позже. После закрытия реестра выплаты придут акционерам в течение пары недель.

При этом выплата должна быть одобрена на собрании акционеров. Учитывая, что контроль над компанией у Газпрома (который на днях отказался платить дивиденды сам), сомнений в том, каким будет окончательное решение, ни у кого нет.

Промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2023 года будут выплачены до 17 января 2024 года. Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 27 декабря 2023-го. А купить акции нужно до 26 числа с учетом графика работы биржи.

«Тинькофф» «переехал» в Россию. Что будет с акциями и дивидендами группы

Сейчас торги бумагами «Тинькофф» на Мосбирже временно приостановлены. Что будет с акциями после возобновления торгов, ждать ли дивидендов и при чем тут евробонды — все это «РБК Инвестиции» узнали у экспертов

Фото: Владислав Шатило / РБК

Что случилось

TCS Group завершила редомициляцию с Кипра в Россию. Новая головная структура группы — МКПАО «ТКС Холдинг» — 26 февраля зарегистрировалась в специальном административном районе (САР) на острове Русский. Участники рынка пока не могут отыграть эту новость, поскольку из-за переезда торги бумагами на Мосбирже временно приостановлены. В «Тинькофф» ранее прогнозировали, что торги возобновятся в марте. В то же время вечером 26 февраля торговая площадка опубликовала сообщение, из которого следует, что тикер TCSG сохранится, а о начале торгов будет сообщено дополнительно.

Что будет с акциями «Тинькофф» после редомициляции

С 8 февраля, когда Мосбиржа объявила о приостановке торгов расписками TCS Group, котировки упали чуть более чем на 6,7%. Инвесторы продавали бумаги из-за опасений, что игроки, которые ранее купили бумаги во внешнем контуре, поспешат их продать после возобновления торгов, что спровоцирует обвал котировок на Мосбирже. Ранее такая ситуация уже произошла с VK. По мнению аналитика финансовой группы «Финам» Игоря Додонова, и в случае с «Тинькофф» следует в первое время после возобновления торгов ожидать всплеска волатильности . Эксперт не исключает в той или иной мере повторения сценария VK.

Вместе с тем аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева полагает, что хотя с высокой долей вероятности котировки станут снижаться после возобновления торгов, распродажа не будет длительной. Эксперт пояснила, что на рынке появится значительная доля инвесторов, которые захотят приобрести акции по привлекательной цене при отсутствии рисков с иностранной регистрацией, поскольку фундаментально у TCS Group есть потенциал для роста. «Мы полагаем, что котировки могут провалиться до отметки ₽2780, которая выступает весомым уровнем поддержки. Период восстановления до текущих уровней может занять от нескольких недель до нескольких месяцев в зависимости от конъюнктуры рынка», — спрогнозировала Пырьева. При этом она уточнила, что российский рынок акций останется под давлением жесткой денежно-кредитной политики ЦБ, поэтому интерес к бумагам «Тинькофф» может быть несильным.

В прошлом месяце аналитики ИК «Айгенис» также отмечали, что покупка акций «Тинькофф» на просадке может стать одним из вариантов заработать на редомициляции группы. По оценкам экспертов, после возобновления торгов котировки могут упасть до ₽2610 (-14,63% к цене до приостановки торгов).

ТКС Групп Холдинг TCSG

Сколько дивидендов может заплатить «Тинькофф»

Опрошенные эксперты допускают возобновление дивидендов после редомициляции, но отмечают, что это не ключевой фактор в инвестиционном кейсе «Тинькофф». Старший аналитик «БКС Мир инвестиций» Елена Царева напомнила, что исторически дивиденды TCS Group были относительно небольшими по сравнению с другими банками, поскольку группа предпочитала направлять средства на дальнейший рост бизнеса. В последней версии дивидендной политики TCS Group коэффициент выплат был установлен на уровне до 30% чистой прибыли за квартал. Периодичность выплат — раз в квартал. В последний раз TCS Group выплачивала дивиденды по итогам четвертого квартала 2020 года. Тогда совет директоров утвердил дивиденды на общую сумму $48 млн, или $0,24 на акцию или депозитарную расписку. По тогдашним ценам это давало дивидендную доходность менее 1%. Паузу в выплате дивидендов TCS Group взяла еще до 2022 года, когда многие банки отказались от дивидендов. В марте 2021 года компания объявила, что до конца года приостанавливает выплаты в связи с поиском возможностей для органического и неорганического развития бизнеса.

ТКС Групп Холдинг

Выводим дату закрытия реестра акционеров. Чтобы успеть получить дивиденды по акции, необходимо успеть купить её не менее чем за 2 торговых дня до указанной даты

• «Финам»: при сохранении коэффициента выплат в 30% чистой прибыли дивиденд за 2023 год может составить ₽115,6 (дивдоходность — 3,78%). Но нельзя исключать и более высоких дивидендов — благодаря устойчивому финансовому положению TCS Group вполне может позволить себе увеличить норму выплат;
• «Цифра брокер»: потенциальный дивиденд за 2023 год может составить около ₽107. Дивдоходность — 3,5%. Повышения коэффициента выплат не ожидается;
• «БКС Мир инвестиций»: если группа вернется к дивидендам, то доходность может составить около 4% при выплате 30% от чистой прибыли.

Помешают ли санкции выплате дивидендов

В инвестиционном кейсе «Тинькофф» в вопросе дивидендов есть и другой фактор — евробонды. Выплата купонов по ним является одним из условий для выплаты дивидендов, однако из-за санкций банк не может исполнять свои обязательства по бумагам в иностранном контуре.

У Тинькофф Банка в обращении находятся два выпуска субординированных бессрочных еврооблигаций (вечные облигации или перпы):

• объемом $300 млн был размещен в июне 2017 года (ISIN XS1631338495);
• объемом $600 млн, размещенный в 2021 году (ISIN XS2387703866).

В марте 2023 года Тинькофф Банк уведомил держателей евробондов об аннулировании купонов по этим бумагам. При этом банк потерял возможность выплачивать дивиденды из-за этого решения, так как, согласно проспекту эмиссии перпов, если купоны по ним не выплачиваются в полном объеме, то совет директоров не может рекомендовать акционерам утверждать дивиденды в денежной или натуральной форме до тех пор, пока причитающиеся и подлежащие уплате по займу в любую последующую дату выплаты купонов не будут полностью выплачены.

В сентябре 2023 года Тинькофф Банк снова начал платить купоны по вечным субордам. Однако банк уточнил, что выплаты сделаны только в адрес держателей еврооблигаций, права которых учитываются в российской депозитарной инфраструктуре в соответствии с реестром держателей. Банк напомнил, что «исполнение обязательств по выплате купонов держателям евробондов, учет прав которых осуществляется в иностранной депозитарной инфраструктуре (в частности, через расчетно-клиринговые системы Euroclear, Clearstream, DTC), в порядке, предусмотренном условиями эмиссионной документации, остается технически невозможным из-за санкционных ограничений».

В ноябре 2023 года Тинькофф Банк выпустил замещающие облигации на оба выпуска своих вечных еврооблигаций.

Субординированные облигации — долговой инструмент для привлечения капитала на финансовом рынке. Он доступен только квалифицированным инвесторам. В отличие от обычных облигаций суборды еще называют «младшим» долгом, поскольку их приоритет погашения ниже обычных бондов в случае возникновения финансовых проблем у эмитента . Держатели таких бумаг получают средства позже владельцев основного, или «старшего» долга.

Впрочем, по мнению руководителя отдела аналитики долгового рынка «Ренессанс Капитала» Алексея Булгакова, невыплата по субордам в адрес европейских и американских держателей не является препятствием для рекомендации дивидендов. «Платежный агент банка по еврооблигациям не обрабатывает платежи во внешний периметр. В этом вины банка нет. Платежный агент по платежам во внутренний периметр (НРД) платежи по перпам исправно обрабатывает», — объяснил свою позицию Булгаков.

Гендиректор управляющей компании «Арикапитал» Алексей Третьяков считает, что попадание в SDN-лист — наиболее жесткий формат западных санкций — снижает для фигуранта данных санкций мотивацию выполнять требования западного законодательства.

«Думаю, что при выплате дивидендов банк будет принимать решение с учетом мнения основного акционера и заинтересованности в повышении капитализации на российском рынке», — отметил Третьяков.

Фото: Shutterstock

Как сильно могут вырасти акции «Тинькофф» в будущем

В целом же опрошенные аналитики позитивно смотрят на «Тинькофф», ожидая роста бизнеса. Но взгляд на акции колеблется от довольно умеренного до очень позитивного.

Прогнозы экспертов по акциям «Тинькофф»:

• «БКС Мир инвестиций»: целевая цена установлена на уровне ₽5400, что предполагает потенциал роста 76,6%;
• «Цифра брокер»: целевая цена — ₽3780. Это на 23,7% выше уровня закрытия последней торговой сессии;
• «Финам»: целевая цена составляет ₽3508 (+14,8%). Рейтинг — «покупать».

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

Марина Ануфриева, Ольга Копытина

https://bankstoday.net/last-articles/dividendy-gazpromneft