Лучшая модель Форекс-брокера? Честно о ECN модели
ECN модель считается самой бесконфликтной и продвинутой на рынке Форекс. И хотя мало кто с этим спорит, многие компании по-прежнему используют маркет-мейкер модель (market maker). Чтобы предоставить вам еще одну перспективу для решения этой проблемы, мы расскажем о своем видении ECN-модели, и покажем на своем примере, почему переход к алгоритмам электронной коммуникационной сети не так прост, а также по какой причине большинство брокерских компаний выиграют от применения на своей платформе совмещенной модели — ECN/STP.
Немного истории
Распространение FX ECN началось примерно в 2009-2010 годах. Именно тогда, на волне разочарования трейдеров, market maker Форекс-брокеры впервые почувствовали ощутимый отток клиентов. В чем была причина разочарования? Прежде всего, в методах рабоы недобросовестных компаний. Подавляющее большинство маркет-мейкеров походили на казино, которые, как мы знаем, играют против своих клиентов. А когда клиенты выигрывают, казино теряет деньги.
Между тем, на рынке появилось множество успешных трейдеров, поскольку клиенты форекс-брокеров начали массово накапливать опыт и знания. И когда конфликт между брокерами и клиентами обострился, ECN-счета, исключающие саму причину этого конфликта, начали набирать популярность. ECN-брокеры демонстрировали полную прозрачность и могли гарантировать исполнение каждой транзакции клиента, однако они все еще были в меньшинстве.
Как бы то ни было, правда всплыла наружу, и суть market maker модели стала понятна практически всем. У компаний такого типа было только два способа удержать интерес своих клиентов: запускать изощренные промо-акции и предлагать бонусы или перейти на систему ECN. Как показало время, не все пошли по второму пути. В следующем разделе мы попытаемся разобраться, какие именно Форекс-брокеры могут быть действительно заинтересованы в концепции ECN.
Внедрение модели ECN: действенная альтернатива и цена прогресса
Прежде чем говорить о том, какие задачи стоят перед компанией, которая решила имплементироать модель ECN, давайте разберем саму ее концепцию. Скорее всего вы уже имеете представление о том, как работают ECN брокеры, а в этой публикации мы опишем вам свое видение проблемы.
В ECN модели ликвидность торговой платформы генерируется всеми участниками торговой сети. Процесс сопоставления ордеров друг с другом называется интернализацией (от лат. interims — внутренний), т.к он происходит внутри платформы и не отдается на внешнее исполнение. Здесь, однако, очень важно подчеркнуть разницу в сравнении с маркет-мейкер моделью, где поток котировок имитируется, а другой стороной сделки является брокер.
Тем не менее, развивающиеся торговые платформы, использующие модель ECN, не всегда имеют достаточный приток ликвидности для исполнения ордеров. И поэтому отличным решением для них становится модель ECN/STP. И на наш взгляд, она является одним из основных отличительных признаков успешного брокера. Почему мы так думаем?
Прежде всего, мы хотели бы подчеркнуть, что не считаем парадигму «ECN vs STP» конструктивной. Основное различие между моделями брокеров ECN и STP заключается в маршрутизации транзакций. И, что интересно, модель ECN/STP превращает это отличие в преимущество.
Итак, что же такое ECN? ECN (Electronic Communication Network), или электронная коммуникационная сеть, как правило, основана на технологическом решении, которое обеспечивает матчинг ордеров всех участников сети, включая банки, централизованные торговые платформы, внебиржевые компании, а также частных клиентов.
Концепция STP (Straight Through Processing) означает, что брокер отправляет все ордера на внешнее исполнение, не вмешиваясь в процесс, и все транзакции выполняются с максимальной скоростью. Таким образом, брокер ECN/STP использует преимущества обеих систем, генерируя качественную внутреннюю ликвидность и открывая доступ к хеджированию рисков из внешних источников.
В рамках модели ECN/STP деньги по-прежнему остаются на стороне поставщиков ликвидности, независимо от того, внутренние ли это поставщики или внешние. Брокеры получают доход за счет комиссий или сборов, взимаемых с каждой транзакции клиента. И как следствие, компании должны соответствовать определенным требованиям модели ECN/STP, чтобы соответствовать статусу прогрессивного брокера.
Способ агрегации ликвидности
Как мы уже говорили, ликвидность в модели ECN/STP создается участниками рынка, и в ней есть возможностью подключения внешних источников. Для управления этим процессом вам потребуется как техническое решение — движок для матчинга ордеров — так и ресурсы для сотрудничества с надежным поставщиком ликвидности с внешнего рынка. Эти два компонента обеспечат достижение важных целей: предоставление вашей платформе ликвидности без комиссии за счет интернализации, получение дополнительной ликвидности за счет подключения к внешним источникам и, при необходимости, уменьшение рисков от сделок клиентов.
В качестве примера решения, включающего оба этих компонента, мы можем рассмотреть агрегатор ликвидности TickTrader. За исключением интернализации, он позволяет подключаться к неограниченному количеству поставщиков ликвидности, обеспечивая тем самым полную функциональность ECN/STP модели.
Модель получения дохода
В отличие от маркет-мейкеров, брокеры, использующие электронную коммуникационную сеть, не несут убытков от успешных сделок клиентов. С другой стороны комиссионная модель получения прибыли может принести меньший доход платформе с небольшим и средним числом клиентов. Это следует учитывать при расчете долгосрочной бизнес-стратегии.
Преимущества модели ECN/STP
Принимая во внимание все вышесказанное, мы можем сделать вывод, что переход к модели ECN/STP для некоторых форекс компаний может оказаться довольно ощутимым, если не болезненным, с финансовой и технологической точки зрения. Тем не менее, у модели есть безусловные преимущества, которые привлекают определенную категорию участников рынка.
Этическая сторона
Форекс брокер, зарабатывающий на комиссионных от сделок, заинтересован в том, чтобы клиенты торговали и наращивали объем торговли. Это ключевой момент в укреплении доверия между клиентом и торговой платформой, что также выгодно демонстрирует брокера в рекламных кампаниях. Следовательно, этический смысл модели ECN заключается в том, что она определяет надежного и заслуживающего доверия брокера.
Юридическая сторона
Благодаря модели формирования прибыли брокерам ECN/STP намного проще получить лицензию в известных юрисдикциях. А компания, которая работает по принципу маркет-мейкера, но планирует регистрироваться не в офшоре, скорее всего, должна будет подготовить крупный гарантийный депозит и регулярно предоставлять отчеты в регулирующие органы, что влечет дополнительные расходы.
Риск-менеджмент
Валютный рынок насыщен сверхволатильными активами, и хеджирование рисков особенно важно для брокеров, которые включают в свой портфель такие инструменты, как, например, цифровые активы. Модель ECN/STP исключает сценарий, когда резкие колебания цен на активы могут подорвать брокерский бизнес, поскольку все цены устанавливаются поставщиками ликвидности.
Технологический аспект
Как правило, программное обеспечение для поддержки работоспособной модели FX ECN/STP имеет множество дополнительных функций, значительно упрощающих управление ликвидностью. Одна из них — это возможность при необходимости частично перекладывать избыточный риск на внешних поставщиков ликвидности.
Например, решение от Soft-FX Форекс-брокер под ключ, включает в себя систему торговых коэффициентов, где каждому торговому счету на платформе может быть присвоен коэффициент с определенным значением. Данное значение определяет процент от запрашиваемого торгового объема, который поступает на внешний рынок.
ФОРЕКС-БРОКЕР ПОД КЛЮЧ
Серивс расчета стоимости
Выводы
В конечном итоге торговая и технологическая инфраструктура брокерской компании определяется анализом целевой аудитории, а также желаемым соотношением рисков и прибыли. Только после этого вы увидите разницу между моделями исполнения. Мы считаем, что модель ECN/STP предлагает самые выгодные условия современного брокерства и свободу выбора в том, как именно вы хотите предоставлять свою ликвидность в конкретной ситуации. Консультанты Soft-FX готовы продемонстрировать вам это на примере наших продуктов и решений.
Готовое решение от Soft-FX, Форекс-брокер под ключ, включает в себя вышеупомянутые функции расширенной агрегации ликвидности и хеджирования рисков.
ECN/STP брокер: преимущества и недостатки
Выбор брокерской компании для трейдера является одним из самых важных первых шагов в его карьере. Чаще всего он зависит от объективного мнения экспертов и клиентов потенциального финансового посредника, а также от личных целей и возможностей игрока.
Каждый участник рынка должен знать об основных пяти моделях работы на Форекс, согласно которым торговые компании ведут свой бизнес. Поэтому вместе с анализом рейтинга брокера его потенциальные клиенты руководствуются и этим. Среди главных вопросов: является ли он объективным посредником сделок на покупку/продажу или одной из ее сторон, какое количество спредов и реквот предлагает, какие суммы подразумевают комиссионные и так далее.
Темой сегодняшней статьи станет одна из самых популярных – ECN/STP модель. Давайте разберемся, что такое ECN брокер и какие его преимущества известны современным трейдерам.
История: с чего все началось
Впервые о ECN-брокерах стало известно в 2009 году. В тот момент привычная всем модель под названием market maker в очередной раз разочаровала трейдеров, которые отреагировали оттоком. Прежде всего причина была в недобросовестности деятельности финансовых организаций. Так называемые маркет-мейкеры были слишком похожи на казино, которые, как известно, никогда не будут на стороне своих клиентов. Такие конторы просто не могут дать возможность зарабатывать, ведь это их личный ущерб.
В ответ на эти события трейдеры начали больше углубляться в теорию, накапливая опыт. Конфликт помогли исчерпать новые ECN счета. Они были полностью прозрачны, а вместе с новыми знаниями участники рынка осознавали гарантию исполнения каждой транзакции. Несмотря на явное преимущество, около 10 лет ECN брокеров все равно было меньшинство.
Понимая свое фиаско, представители market maker начали спасаться всевозможными промо-акциями или, в конце концов, переходить на ECN систему, а со временем на ECN/STP. Сегодня такие брокеры считаются самыми успешными и популярными. Давайте разберемся, почему.
Брокерское решение под ключ для вашего бизнеса
Получите самое прибыльное форекс/крипто брокерское программное обеспечение или полностью готовый бизнес в течение 48 часов. Лучшая в своем классе система с веб и мобильным приложением, заточенная на продажи CRM, полная интеграция с МТ4/5 и 150+ платежных провайдеров.
ECN (сеть электронных коммуникаций)
Аббревиатура ECN переводится как сеть электронных коммуникаций. Данная модель деятельности финансовых компаний подразумевает прямое участие в брокерских операциях. Они занимаются централизацией Форекс рынка и собирают лучших поставщиков ликвидности в одно целое. Таким образом, клиенты получают одни из самых выгодных цен.
Стоит отметить, что брокеры такого типа относятся к группе No Dealing Desk, которая подразумевает отсутствие надобности принятия системой брокеров заказов. Они сразу размещаются непосредственно на рынке.
Отсутствие конфликта интересов – главная причина популярности ECN брокеров. Сюда же стоит добавить низкий уровень спредов, а значит небольшие торговые расходы. Также эти брокерские компании отличаются низкими комиссиями. Финансовые компании, которые работают по модели ECN, получают вознаграждение в качестве этих процентов.
Основная целевая аудитория этих брокеров – профессиональные трейдеры. Они руководствуются правилами, усвоенными за годы торговли, а также ожидают от финансовых посредников высокого уровня стандартов безопасности.
Каждый клиент ECN брокера может разместить свою сделку в пределах книги заказов, принимая роль поставщика ликвидности. Таким образом риск проскальзывания цен по срочным заказам сводится к минимуму.
Реквот на ECN платформах нет. Однако трейдеры утверждают, что это не самый большой нюанс. Высокий порог обязательного депозита и низкий уровень левередж – вот на что стоит обратить внимание.
STP (прямая обработка сделок)
Модель брокерской деятельности Straight Through Processing (STP) предполагает опосредствование транзакций полностью анонимным образом. То есть, финансовые посредники напрямую отправляют сделки на рынки и в принятии нет необходимости. Такая деятельность ведется также в рамках No Dealing Desk.
Ежедневно STP брокеры направляют заказы поставщикам ликвидности, с которыми сотрудничают, и предлагают своим клиентам самую выгодную цену. Однако, перед этим добавляют маржу.
Брокерская компания, которая действует в рамках STP модели, считается одной из сторон сделки, где также исключена возможность конфликта интересов. Таким образом, трейдеры обеспечиваются удовлетворением транзакционных издержек с учетом масштабного финансового рычага.
STP брокеры зарабатывают на спреде или комиссиях за сделку, но они не слишком высоки. Здесь, как и в случае с ECN, отсутствуют реквоты.
Главный недостаток – отсутствие доступа к размещению собственной транзакции в книге заказов. А также, аналогично с предыдущей моделью, трейдеры отмечают большой объем первоначального депозита, в сравнении с маркет-мейкерами.
Гибридная бизнес модель: STP/ECN брокеры
Как вы могли заметить, модели деятельности брокерских компаний STP и ECN достаточно похожи. Это и стало причиной возникновения гибридного типа STP/ECN.
Такие брокерские компании предоставляют своим клиентам возможность открытия аккаунта обоими способами. Чаще всего у ECN минимальный объем позиции стартует от 0,1 лота. Если у вас менее амбициозные цели, сотрудничество с такими брокерами будет для вас неактуальным.
Комбинация двух типов деятельности дает трейдерам намного больше возможностей, чем кажется. Такие финансовые посредники никак не влияют на котировки инвестиционных активов, а также на сделки. Это дает преимущество не только клиентам, но и самим компаниям. Они снижают издержки и повышают уровень качества своего сервиса.
Особенности модели ECN/STP
Не только с финансовой, но также и с технологической перспективы, переход маркет-мейкера на модель ECN/STP будет довольно сложным и повлечет за собой ряд нюансов. Тем не менее, в мире становится все больше Форекс брокеров, которые решаются на это. Причиной этому является несколько аспектов:
- Этическая сторона.Брокерская компания, предоставляющая услуги на Форекс рынке, должна быть заинтересована в регулярном заработке клиентов, так как ее прибыль – это комиссии. Этот момент подразумевает формирование крепкого доверия между трейдером и брокером. Последние активно пользуются этим в своих рекламных кампаниях.
- Юридическая причина.С переходом на модель ECN/STP брокерским компаниям гораздо проще получить лицензию от регулятора, поэтому юридическое преимущество очевидно.
- Правила риск-менеджмента.Как известно, валютный рынок Форекс перенасыщен инвестиционными активами с завышенным уровнем волатильности. Поэтому для брокеров чрезвычайно важным является момент хеджирования рисков. Тип деятельности ECN/STP исключает возможность резкого колебания цен, так как они устанавливаются банками или другими поставщиками ликвидности.
- Технологические причины.Как известно, каждая модель брокерской деятельности на финансовом рынке подразумевает использование тех или иных технологий. Что касается ECN/STP компаний, то их программное обеспечение отличается рядом дополнительных функций, которые способны упростить процесс управления ликвидностью. Например, у брокеров есть возможность частично перекладывать завышенные риски на поставщиков ликвидности из внешней среды.
Итоги
Каждая из торговых и технологических структур брокерских организаций зависит от анализа целевой аудитории. Но основным остается соотношение уровня потенциальных рисков и заработка.
По мнению экспертов, модель ECN/STP отличается самыми выгодными условиями как для трейдеров, так и для владельцев брокерских компаний.
https://www.soft-fx.com/ru/blog/kto-takoi-ecn-stp-broker/