Как устроен индийский фондовый рынок
Индийская экономика может войти в тройку крупнейших экономик мира через 10-15 лет. В этом плане вложения в индийский фондовый рынок могут стать интересным вариантом инвестиций. В ближайшем будущем у квалифицированных инвесторов в России может появиться доступ к двум основным биржам Индии.
Использование наших материалов (полностью или частично) разрешено только с указанием активной ссылки на конкретный материал. Приведенные цифры верны на дату публикации.
Особенности фондового рынка Индии
Индексы широкого рынка Индии
Индийская экономика 2022–2023
У большинства людей Индия ассоциируется с набором стереотипов: аграрная страна, бедность, кастовая система. Между тем индийский фондовый рынок уже входит в пятерку мировых рынков по капитализации. Индийцы занимают десятки руководящих постов в крупнейших мировых компаниях: 12 CEO в списке Fortune 500, включая Alphabet, Microsoft, Adobe.
Российские брокеры ищут возможности прямого доступа к азиатским площадкам. Самое время выяснить, что из себя представляет индийская биржа и чем она может быть интересна.
Особенности фондового рынка Индии
В 2022 году Индия впервые ворвалась в топ-5 стран мира по капитализации фондового рынка с показателем 3,21 трлн долларов, обойдя Великобританию, Саудовскую Аравию и Канаду. В 2021 году страна занимала седьмое место с 2,7 трлн долларов.
Большая часть торговли ценными бумагами в Индии проходит на двух площадках: Бомбейской фондовой бирже (BSE), основанной в 1875 году, и Национальной фондовой бирже в Мумбаи (NSE) ― крупнейшей бирже деривативов в 2021 году, по данным Ассоциации фьючерсной индустрии. На обеих действует один и тот же торговый механизм, процесс расчетов и часы работы. На первой представлено порядка 5000 компаний, на второй ― 2500-3000.
Практически все крупные компании Индии собраны на обеих площадках. Они конкурируют между собой за поток заказов, что ведет к снижению затрат для инвесторов.
Одно из преимуществ для российских инвесторов состоит в том, что на индийской фондовой бирже свой клиринг (клиринговые палаты). То есть нет необходимости взаимодействовать с посредниками Euroclear и Clearstream, которые в марте заморозили счета Национального расчетного депозитария Московской биржи.
Английский язык в Индии ― второй официальный, что закреплено в Конституции. Поэтому при поиске и анализе интересных компаний для инвестиций проблем с чтением отчетностей не возникнет.
Индексы широкого рынка Индии
В Индии есть два ключевых индекса, по которым можно отслеживать состояние фондового рынка:
BSE SENSEX, включены 30 крупнейших компаний Бомбейской фондовой биржи.
Nifty 50, включены 50 крупнейших компаний Национальной фондовой биржи.
Рис. 1 Динамика индекса SENSEX май 2021 — май 2022. Источник: Investfunds
Рис. 2 Динамика индекса Nifty май 2021 — май 2022. Источник: Finance.yahoo.com
Как и большинство развивающихся рынков, индийский во многом повторяет динамику крупнейших мировых площадок. Однако в 2021 году он пережил мощное ралли, в том числе воспользовавшись проблемами на китайском фондовом рынке.
В прошлом году индекс Morningstar India вырос на 30% до нового исторического максимума, намного опередив индекс Morningstar Emerging Markets Index, который не изменился в 2021 году. За последние пять лет индекс Morningstar India рос в среднем на 16,3% в год, а индекс развивающихся рынков Morningstar — на 10,7%.
Основной вклад в рост рынка внесли технологические компании, сырьевой и промышленный сектора. В определенной степени этому способствовало восстановление экономики после года пандемии коронавируса и в какой-то мере ротация иностранных инвесторов из китайского фондового рынка в индийский.
Индекс BSE Sensex показал лучшие результаты (+21%) среди всех азиатских экономик и занял второе место в мире в 2021 году (выше был только французский CAC 40). Причем в данном случае основной вклад внесли внутренние розничные инвесторы. Они открыли 27,4 млн новых счетов (10,5 млн в 2020 году).
2022 год начался для индийского фондового рынка неудачно, повторяя общемировой «медвежий» тренд. Но даже в этой ситуации Sensex и Nifty в январе потеряли меньше, чем, например, S&P 500 и NASDAQ.
Согласно отчету Morgan Stanley в марте, индийский эталонный индекс Sensex может достичь уровня 75 000 к концу 2022 года, если рост продолжится. Хотя базовый прогноз банка был уменьшен с 70 000 до 62 000 пунктов. Индийская экономика показала неплохие результаты на фоне роста цен на нефть весной. В отличие от Китая дальнейшие волны пандемии COVID-19 не должны оказать существенного влияния на Индию.
А еще росту рынка способствовало рекордное число первичных размещений акций. В 2021 году в Индии было проведено 550 IPO на общую сумму более 70 млрд долларов, хотя и не все компании, как это нередко бывает, оправдали ожидания.
Рис. 3 Количество IPO в Индии за 10 лет. Источник: PitchBook
Индийская экономика 2022–2023
Экономика Индии во многом пытается повторить путь, который в последние десятилетия проделал Китай. В этом отношении она сохраняет хороший запас для дальнейшего роста. Демографическая ситуация более комфортная: в стране преобладает молодежь. Плюс индийская экономика более открыта для западного бизнеса.
Индия уже стала самой быстрорастущей крупной экономикой в мире и, как ожидается, станет одной из трех ведущих экономических держав в течение следующих 10-15 лет. Вот лишь несколько фактов:
Чем интересен китайский фондовый рынок? Читайте в статье
Номинальный ВВП Индии в 2021–2022 гг. оценивается в 232,15 трлн рупий (3,12 трлн долларов США).
Индия является третьей страной по числу компаний-«единорогов», 83 компании общей стоимостью 277,77 млрд долларов. Ожидается, что к 2025 году в Индии будет 100 «единорогов», что создаст около 1,1 миллиона прямых рабочих мест, согласно отчету Indian Tech Start-up.
По данным Глобального института McKinsey, Индии необходимо увеличить темпы роста занятости и создать 90 миллионов рабочих мест вне сельского хозяйства в период с 2023 по 2030 годы для повышения производительности и экономического роста. Уровень чистой занятости должен расти на 1,5% в год с 2023 по 2030 годы, чтобы достичь роста ВВП на уровне 8-8,5% в этот период.
По данным Министерства экономики страны, по состоянию на конец января 2022 года валютные резервы Индии достигли отметки в 634,287 млрд долларов США.
Номинальный ВВП Индии в 2021–2022 гг. оценивается в 232,15 трлн рупий (3,12 трлн долларов США).
Индия является третьей страной по числу компаний-«единорогов», 83 компании общей стоимостью 277,77 млрд долларов. Ожидается, что к 2025 году в Индии будет 100 «единорогов», что создаст около 1,1 миллиона прямых рабочих мест, согласно отчету Indian Tech Start-up.
По данным Глобального института McKinsey, Индии необходимо увеличить темпы роста занятости и создать 90 миллионов рабочих мест вне сельского хозяйства в период с 2023 по 2030 годы для повышения производительности и экономического роста. Уровень чистой занятости должен расти на 1,5% в год с 2023 по 2030 годы, чтобы достичь роста ВВП на уровне 8-8,5% в этот период.
По данным Министерства экономики страны, по состоянию на конец января 2022 года валютные резервы Индии достигли отметки в 634,287 млрд долларов США.
Индия считается развивающимся рынком, поэтому на бирже здесь представлено много компаний финансового сектора. Помимо этого, индийская экономика держится на четырех основных секторах: сельское хозяйство с вкладом в ВВП порядка 18% (данные 2020 года), промышленность (нефтехимия, химикаты, фармацевтические препараты, добыча полезных ископаемых, автомобили), IT, включая телекоммуникации и аутсорсинг бизнес-процессов, розничная торговля. Многообещающим является рынок электронной коммерции.
Резервный банк Индии прогнозирует рост ВВП на 2022–2023 годы на уровне 7,8%. Нестабильность из-за геополитических проблем в меньшей степени влияет на индийские экономические показатели. Объемы экспорта и импорта с Россией были невысоки (около 2%).
Новая волна пандемии, видимо, стране не грозит, в отличие от Китая с его «политикой нулевой терпимости» к коронавирусу. В стране на конец апреля было привито 72% населения (полностью ― 61%). Еще в начале 2021 года стартовала массовая кампания вакцинации. Были доступны вакцины Bharat Biotech и AstraZeneca, обе индийского производства. Вскоре в стране наладили выпуск «Спутника V».
Одним из факторов риска для экономики остается высокая инфляция из-за роста цен на энергоносители. В феврале она достигла 6,07%, что правительство считает показателем «выше комфортного уровня». При этом Индия в марте стала покупать российскую нефть с приличным дисконтом в 30 долларов за баррель. В этом году должно возобновиться строительство газопровода ТАПИ из Туркмении через Афганистан и Пакистан в Индию, что может в перспективе стать позитивным фактором для индийской экономики. «Газпром» в мае прошлого года от российско-индийского проекта газопровода отказался.
На индийском фондовом рынке есть свои нюансы, в которых неподготовленному инвестору будет трудно разобраться. Например, огромную роль играет состав топ-менеджмента компаний, насколько они интегрированы в региональную элиту. Когда появится возможность, мы рекомендуем начинать с ETF на индийские индексы. Учитывая перспективы роста местной экономики, это хороший вариант для вложений и диверсификации портфеля.
Полезно? Поделитесь записью с друзьями и подпишитесь на новые материалы:
Что такое облигации?
Как выбрать управляющую компанию?
ВОПРОС-ОТВЕТ
Что такое облигации?
Как выбрать управляющую компанию?
ВОПРОС-ОТВЕТ
Читать далее:
Инвестиции в виртуальную недвижимость: как это работает?
Что такое виртуальная недвижимость в метавселенных? На каких платформах ее купить? Сколько стоит цифровая земля в 2022 году? Какие перспективы и риски у инвестиций в виртуальную недвижимость?
Чем интересен китайский фондовый рынок?
Чем привлекателен для российских инвесторов китайский фондовый рынок? Экономика Китая и его фондовый рынок в 2022 году: драйверы роста и риски для инвестиций. Какие инструменты доступны для инвесторов из России. Биржа в Гонконге. В какие китайские акции инвестировать.
Ветер перемен для BigTech: кейс Epic Store против Apple
Как изменится сектор BigTech в ближайшем будущем? Что может разрушить монополию Amazon, Apple, Alphabet, Facebook и Microsoft на технологическом рынке? Разбираем кейс Apple и Epic Store, судебное решение и его последствия.
Приложения для работы
в личном кабинете
Вы соглашаетесь на обработку ваших персональных данных
Если у вас есть вопросы,
мы поможем разобраться
© 2023, Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал».
Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045- 13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого — либо дохода, а также полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://sistema-capital.com. Оказываемые ООО УК «Система Капитал» финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов. Денежные средства, передаваемые по договору доверительного управления, не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».
МТС Инвестиции — объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора. Мобильное приложение ООО УК «Система Капитал» («МТС Инвестиции») — возрастная категория 0+. Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store.
Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.
Расчет показателей, представленный в Личном кабинете, носит исключительно информационный характер, не учитывает налоги и иные обязательные платежи, надбавки/скидки к/с расчетной стоимости инвестиционного пая и не имеет целью предложение ценных бумаг, продуктов или услуг. Сравнение результатов инвестиционной деятельности основано на расчетах доходности, произведенных в соответствии с требованиями нормативных актов Банка России.
С информацией об условиях электронного взаимодействия с ООО УК «Система Капитал» можно ознакомиться в Соглашении об электронном документообороте ООО УК «Система Капитал».
Информация о профессиональном участнике рынка ценных бумаг ООО УК «Система Капитал», информация, предоставляемая ООО УК «Система Капитал» в соответствии с Базовым стандартом защиты прав и интересов физических и юридических лиц — получателей финансовых услуг, оказываемых членами саморегулируемых организаций в сфере финансового рынка, объединяющих управляющих, информация о договоре доверительного управления, в том числе на ведение индивидуального инвестиционного счета, и стандартных стратегиях управления доступна на официальном сайте ООО УК «Система Капитал».
С информацией об управляющей компании ООО УК «Система Капитал», информацией, предоставляемой ООО УК «Система Капитал» в соответствии с Базовым стандартом защиты прав и интересов физических и юридических лиц — получателей финансовых услуг, оказываемых членами саморегулируемых организаций в сфере финансового рынка, объединяющих акционерные инвестиционные фонды и управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, информацией о паевых инвестиционных фондах под управлением ООО УК «Система Капитал», в том числе стоимости чистых активов и расчетной стоимости инвестиционного пая паевых инвестиционных фондов, можно ознакомиться официальном сайте ООО УК «Система Капитал»:
- Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Сберегательный» (в настоящем материале – «Сберегательный»). Регистрационный номер — 3194, дата регистрации — 11 авг. 2016 г., регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 31.03.2023 в рублях за 3 мес. 2,46 %, за 6 мес. 6,6 %, за 12 мес. 20,6 %, за 36 мес. 24,9 %
- Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Валютные накопления» (в настоящем материале – «Валютные накопления»). Регистрационный номер — 3193, дата регистрации — 11 авг. 2016 г., регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 25.02.2022 в долларах за 3 мес. -14,94 %, за 6 мес. -15,94 %, за 12 мес. -14,63 %, за 36 мес. 0,18 %
- Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Российские акции» (в настоящем материале – «Российские акции»). Регистрационный номер — 2744, дата регистрации — 21 фев. 2014 г., регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам. Доходность на 31.03.2023 в рублях за 3 мес. 12,8 %, за 6 мес. 27,6 %, за 12 мес. -8,72 %, за 36 мес. -17,6 %
- Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Высокие технологии» (в настоящем материале – «Высокие технологии»). Регистрационный номер — 3417, дата регистрации — 9 нояб. 2017 г., регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 25.02.2022 в долларах за 3 мес. -14,77 %, за 6 мес. -14,89 %, за 12 мес. -9,25 %, за 36 мес. 58,6 %
- Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Биотехнологии» (в настоящем материале – «Биотехнологии»). Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 мая 2019 г., регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 25.02.2022 в долларах за 3 мес. -8,88 %, за 6 мес. -18,41 %, за 12 мес. -35,34 %,
- Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Информатика +» (в настоящем материале – «Информатика +»). Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 9 апр. 2020 г., регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 25.02.2022 в долларах за 3 мес. -19,98 %, за 6 мес. -19,56 %, за 12 мес. -5,29 %,
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг № 177-04613-100000 от 24.01.2001 на осуществление брокерской деятельности, лицензия на осуществление депозитарной деятельности №177-04660-000100 от 24.01.2001 г.
Раскрытие информации профессиональным участником рынка ценных бумаг доступно на официальном сайте ПАО «МТС – Банк».
Информация, предоставляемая ПАО «МТС – Банк» в соответствии с Базовыми стандартами защиты прав и интересов физических и юридических лиц — получателей финансовых услуг, оказываемых членами саморегулируемых организаций в сфере финансового рынка, объединяющих брокеров и депозитариев доступна на официальном сайте ПАО «МТС – Банк».
С регламентом и документами связанными с обслуживанием брокерского счета и условиями депозитарного обслуживания можно ознакомиться на официальном сайте ПАО «МТС – Банк».
Оказываемые брокером финансовые услуги не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов. Денежные средства, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации».
ПАО «МТС-Банк» информирует о запрете на осуществление действий, относящихся к манипулированию рынком, и ограничениях на использование инсайдерской информации и (или) манипулирование рынком, предусмотренных статьями 5 и 6 Федерального закона от 27.07.2010 № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» и принятыми в соответствии с ним нормативными актами Банка России.
Изменение цены торгуемого инструмента – процентный показатель, отражающий изменение цены последней сделки на конец периода к цене последней сделки на начало периода.
Три валютных курса, черный экспорт и пузырь. Как Иран и его фондовый рынок существуют под санкциями
В течение последних 40 лет Иран жил под тысячами различных санкций и был мировым лидером по их числу. Но в марте 2022 года Россия обогнала его по этому показателю. Иранский опыт с похожим набором санкций позволяет представить, что впереди ждет российские экономику и фондовый рынок.
Какие санкции введены против Ирана
Первые санкции против Ирана были введены еще в 1979 году после того, как иранские радикально настроенные студенты захватили посольство США и взяли в заложники более 50 американцев. В ответ США заморозили активы Ирана на $12 млрд и запретили импорт из страны. В последние десятилетия США то снимали, то возвращали санкции в отношении Ирана в связи с обвинениями в поддержке терроризма и обогащении урана.
В 2012 году ЕС присоединился к нефтяному эмбарго и заморозил активы иранского ЦБ. В том же году иранские банки отключили от SWIFT. В 2015 году Иран заключил «ядерную сделку», и санкции в отношении страны были отменены. Но уже в 2018 году президент США Дональд Трамп объявил о выходе из сделки, так как, по его словам, Иран не соблюдал ее условия, и санкции были восстановлены.
Экономика и валюта Ирана
Введение санкций в отношении Ирана приводило к резкому снижению ВВП страны и росту инфляции. По данным МВФ, в 2012 году экономика Ирана упала на 7,4%, в 2018 году — на 6%. Инфляция подскочила выше 30% и до сих пор продолжает ускоряться. В 2021 году рост цен превысил 39%.
Снятие санкций в 2016 году, напротив, привело к росту ВВП на 13,4% и замедлению инфляции до 9,1%. Это самые лучшие показатели для экономики Ирана с 1990 года. Иностранные инвестиции в Иран достигли своего пика в 2017 году после заключения «ядерной сделки» и составили около $5 млрд, в 2020 году их объем составил всего $1,3 млрд, свидетельствуют данные Конференции ООН по торговле и развитию. Прямые иностранные инвестиции в российские компании в 2020 году составили $8 млрд, в 2021 году они выросли в 3,8 раза, до $30,7 млрд.
Курс иранского риала в 2012–2018 годах снизился с 12 до 42 тысяч за доллар. Чтобы справиться с девальвацией, власти Ирана создали несколько валютных курсов: рыночный, официальный и NIMA. Официальный курс субсидируется и составляет те самые 42 тысячи риалов за доллар. Его имеют право использовать иранские компании, которые импортируют жизненно важные товары — лекарства, пшеницу, мясо. Курс NIMA ниже рыночного, но выше официального, он используется для внешней торговли. По данным Trend News Agency на 17 марта, курс риала в обменниках составлял 245 099 риалов за доллар, NIMA — 239 980 риалов. Курс на черном рынке составил 260–263 тысячи риалов за доллар. В 1979 году доллар стоил 70 риалов.
Внутри страны существует консенсус, что иранская экономика должна двигаться в сторону единого курса, потому что несколько обменных курсов способствуют коррупции и рентоориентированному поведению, пишет Al Jazeera. Унификация курса была одним из предвыборных обещаний президента Ирана Хасана Рухани. В апреле 2018 года он сделал попытку объединить официальный курс с рыночным, но она провалилась, так как новый курс быстро упал.
Экономика Ирана сильно пострадала от санкций, но не рухнула по трем причинам, пишет The Economist. Во-первых, санкции можно обходить, несмотря на обширный контроль за их исполнением. Иран сумел найти способ экспортировать несколько сотен тысяч баррелей нефти в день. Большая часть поступает в Китай, помеченная как нефть из Малайзии, Омана и ОАЭ. Во-вторых, экономику поддержала диверсификация экспорта: у Ирана есть несколько отраслей обрабатывающей промышленности. Одни из крупнейших отраслей — добыча и металлообработка — выигрывают от доступа к дешевым и надежным источникам энергии. Кроме того, Иран граничит с густонаселенными странами, включая Пакистан и Турцию. Часть наземной торговли может быть не задокументированной, поэтому ее сложно отследить. Третий фактор — импортозамещение. Слабая валюта сделала импортные товары недоступными для многих иранцев, что сыграло на руку местным производителям.
Фондовый рынок Ирана
Крупнейшая биржа в Иране — Тегеранская фондовая биржа (TSE) — была основана в 1967 году. По данным Всемирного банка за 2020 год, рыночная капитализация 367 публичных иранских компаний составила $1,2 трлн, 213 российских — $695 млрд (капитализация российского рынка акций на 25 февраля 2022-го составляла $483 млрд).
За 10 лет, завершившихся в июле 2021 года, среднегодовая доходность индекса биржи TEDPIX в долларах составила 13,8%, подсчитала шведская инвестиционная компания Serkland Invest, специализирующаяся на Иране. Для сравнения, годовая доходность индекса MSCI Emerging Markets за этот же период составила 4,7%, MSCI Frontier Markets — 5,7%. Для сравнения, индекс РТС за это время в среднем приносил инвесторам среднегодовой убыток в 1,6%.
Фондовый рынок в Иране популярен среди граждан: по данным на 2020 год, на бирже торговали 12 млн иранцев (1/7 жителей страны). Ключевая ставка в Иране составляет сейчас 18%. При инфляции в 40% вложения в банковские депозиты не спасают сбережения от обесценивания. Кроме того, власти Ирана и сами активно поощряли людей вкладывать свои деньги в рынок, пропагандируя преимущества ценных бумаг.
Иранскому правительству фондовый рынок нужен для сокращения дефицита бюджета. Большинство компаний, торгующихся на TSE, принадлежат государству, которое получает доход от продажи их акций и налог на эти операции (0,5% от цены продажи).
В 2020 году, когда рынки по всему миру рухнули из-за начала пандемии коронавируса, TSE показала взрывной рост, который, в частности, был вызван масштабной приватизационной кампанией, когда частные инвесторы получали так называемые Justice shares. Если в начале года индекс биржи TEDPIX составлял менее 500 тысяч пунктов, то к середине года он взлетел до 2 млн пунктов.
Многие эксперты предупреждали о формировании пузыря на иранском фондовом рынке. И уже к концу 2020 года TEDPIX потерял более 40%. По данным на 16 марта, он находится на уровне 1,345 млн пунктов.
IT-сектор Ирана
Бизнес-контакты между американским и иранским бизнесом запрещены еще с 1980-х, в стране не работают международные платежные системы и заблокировано большинство популярных сайтов и приложений. После последнего обострения между Вашингтоном и Тегераном в 2018-м администрация Дональда Трампа запретила предоставлять иранцам сервисы и платформы крупнейших IT-гигантов США. В результате иранцы, три четверти которых, несмотря на санкции, пользуются соцсетями и мессенджерами (в основном через VPN), остались без доступа к магазину приложений Apple, хостингам Amazon Web Services и Google Cloud Platform, а также сервису для бизнес-коммуникации Slack.
От услуг крупнейших IT-корпораций оказалась отрезана страна с молодым населением под 84 млн человек. И пусть на фоне более разрушительных для экономики страны санкций (вроде отключения от SWIFT и эмбарго на поставки энергоресурсов) трудности с доступом к серверам американских гигантов кажутся незначительной проблемой, именно они косвенно катализировали разработку и запуск иранского интранета — аналога «суверенного» интернета, о котором давно мечтают российские власти.
Наложенные на экономику обременения ускорили разработку национальных аналогов недоступных продуктов. Так, в Иране появились свой магазин приложений, заменяющий на Android-устройствах Google Play, — Cafe Bazaar; свой Aliexpress, придуманный братьями-предпринимателями Саидом и Хамидом Мухаммеди, — маркетплейс DigiKala; свой Facebook, рассчитанный на либеральную прослойку иранского общества и регулярно блокируемый властями, — Cloob; свой Uber, после блокировки Израилем геолокации для водителей разработавший собственный геосервис; и даже свой YouTube, месячная аудитория которого почти вдвое выше численности населения страны (151 млн пользователей), — Aparat.
Иранские технологические предприниматели и продавцы «железа» за годы научились мириться с санкционными реалиями. Агентство Reuters еще в 2011-м описывало, как в обход установленных ограничений на местный рынок поступает техника Apple. Серые поставщики просто задействовали непрямой маршрут импорта через ОАЭ. Цены на iPhone и iPad в стране в результате были такими же, как, например, в Великобритании.
Подробнее о том, что в подсанкционном Иране происходит с технологиями мы рассказывали в одном из недавних выпусков технорассылки.
https://blog.mts.investments/articles/indian-stock-market-2022