Что такое венчурный капитал: объяснение простыми словами на понятном языке

Что такое венчурный капитал: объяснение простыми словами на понятном языке

Не все начинания можно претворить в жизнь собственными силами: инновационные и технологичные направления очень дорогостоящи, следовательно, недоступны для молодых креативных бизнесменов.

Современная экономика позволяет находить решение этой проблемы, используя венчурный капитал в качестве привлеченных средств. Чтобы окунуться в мир инвестиций, нужно разобраться, что представляет собой это понятие и как профессионалы используют такой вид капитала.

Что это такое

Термин берет свое название от английского слова venture, что в переводе означает «рисковать». Под венчурным капиталом понимается высокорисковое и высокодоходное вложение в инвестиционные инструменты (предприятия, ценные бумаги, проекты).

Как правило, работа с таким видом капитала строится на диверсификации вложений, когда средства в определенных пропорциях распределяются между объектами инвестиций.

Распределение ролей в венчурной фирме

В компании, занимающейся венчурными инвестициями, существует несколько карьерных позиций. Самая престижная – главный партнер, в руках которого сосредоточено управление фондами.

Как правило, эту должность занимают финансовые и инвестиционные специалисты с многолетним опытом работы на руководящих позициях в крупных компаниях, преимущественно из банковского сектора, а также IT, фармацевтики и новых технологий. Этот опыт помогает правильно оценить предложенных идей – объектов для вложения венчурного капитала.

Партнер с ограниченной ответственностью – крупный инвестор, который вкладывает большое количество своих денег в фонд.

Управляющий конкретной сделкой называется венчурным партнером.

В зоне его ответственности:

• поиск вложения на выгодных условиях;
• полное сопровождение одного или нескольких предложенных им проектов;
• управление денежными средствами и рисками.

Он получает премию только за курируемый им проект.

Структура фондов

Венчурная фирма состоит из нескольких важных звеньев:

• инвесторы, которые отдают свой капитал в управление;
• главные партнеры (GP);
• партнеры с ограниченной ответственностью (LP);
• управляющее звено, консалтинговые специалисты и др.;
• получатели инвестиций (молодые компании, стартапы).

Объекты инвестиций

Капитал под управлением опытных партнеров может направляться на различные инвестиционные стратегии. Венчурные фонды отдают предпочтение одним объектам и отказываются от других: так определяется спецификация фонда.

Объекты инвестиций классифицируются по следующим признакам:

1. Стадия жизненного цикла компании, куда привлекают капитал. Существуют фонды, что направляют средства на развитие проектов, находящихся на стадии зарождения. Как показывает практика, эти компании могут еще даже не существовать на бумаге, а только быть в виде идеи у создателя, но для них уже ведется поиск инвестора и капитала. Противоположность таких венчурных фондов – фонды, инвестирующие в активно развивающиеся проекты. От стадии цикла зависит степень риска и величина прогнозируемой прибыли. Чем младше компания, тем больше вероятность потерять вложенные деньги.
2. Сегмент рынка. В век такого развития технологий инвесторы зачастую выбирают молодые компании из IT-сектора, генной инженерии и биотехнологий. Они имеют большие перспективы для развития, а значит, и для роста вложенного капитала.
3. География. В зависимости от месторасположения объекта инвестиций создаются фонды, действующие только в определенном регионе: США, Азии, России и т.д.

Мобилизация венчурного капитала

Далеко не каждый проект заинтересует венчурных инвесторов, ведь к компании, которая претендует на финансирование, предъявляются очень жесткие критерии отбора. Руководство венчурной фирмы в первую очередь оценивает бизнес-план и финансовую рентабельность проекта, затем менеджмент всех уровней, вложения учредителей компании.

Чем выше потенциальный рост проекта, чем перспективнее направление деятельности, тем быстрее капитал будет мобилизован и получен финансовый результат от инвестиций.

Оплата труда

Вознаграждение генеральных партнеров зависит от вложенного в фонд их собственного капитала, который, как правило, составляет всего 1% от всех средств организации. Доход генерального партнера может доходить до 8,5% от его капитала ежегодно. При этом предусмотрены поощрительные бонусы в размере 2–4% от управляемых активов. При выходе из фонда руководитель получает 20–25% от чистой прибыли компании.

Инвесторы, капитал которых составляет 99% от всех денежных средств фонда, могут забирать от прибыли успешно реализованного проекта до 80% .

Из каких источников поступает

Финансирование венчурных фондов в США и Европе осуществляется за счет крупных институциональных инвесторов:

• негосударственные пенсионные фонды;
• страховые организации;
• коммерческие банки;
• инвестиционные и брокерские компании;
• даже фонды университетов.

Все эти организации аккумулируют большие капиталы от постоянно поступающих средств. Но инвестировать в венчурный фонд могут не только большие игроки, но и обычные люди. Правда, делают они это не напрямую, а через специально создаваемый фонд, так называемый фонд фондов (fund of funds).

Отличия от банковского кредита

Венчурное финансирование отличается от других способов привлечения заемного капитала, в том числе от использования банковского кредита. Это связано с природой банков и с правилами их деятельности.

Банки действуют в своих коммерческих интересах и нацелены не только получить прибыль, но и сделать это с минимальным риском потери капитала. Поэтому выдача большой суммы в кредит, как правило, сопровождается залогом имущества, которого у зарождающейся компании, конечно же, нет.

Помимо залога, при банковском кредитовании компания должна постоянно выплачивать проценты и часть суммы кредита, а в случае привлечения венчурного капитала это необязательное условие.

Самое важное отличие кредита от венчурного финансирования – гарантия. Простыми словами, инвестор, вкладывая деньги, не получает никаких гарантий успеха проекта, а банк требует обеспечения кредита собственным имуществом собственника как подтверждение возврата займа.

Виды

Венчурные фонды можно сгруппировать по множеству параметров.

Например, классификация по источнику капитала:

1. Государственные фирмы сформированы полностью за счет средств муниципального образования, субъекта или государства в целом. В России с 2006 года существует государственный фонд фондов – Акционерное общество «Российская венчурная компания». Уставный капитал организации в размере 30 миллиардов рублей принадлежит Росимуществу.
2. Смешанные фирмы (частно-государственные) представляют собой организации с неоднородным финансированием проектов. В РФ существует частно-государственные венчурные паевые инвестиционные фонды (ПИФы), которые находятся в распоряжении управляющих компаний.
3. Частные фирмы.

Классификация по территориальному размещению средств фонда:

• фирмы, предпочитающие финансирование только российских компаний;
• фирмы, инвестирующие капитал в иностранные инструменты.

Классификация по размеру инвестиций:

• малые – до $50 миллионов;
• средние – от $50 до $150 миллионов;
• крупные – свыше $150 миллионов.

Плюсы и минусы венчурного капитала

Главное конкурентное преимущество венчурного инвестирования – большой процентный доход. В отличие от классического инвестирования в ценные бумаги, где безрисковая доходность 7–8% годовых , капитал, вложенный в рисковые проекты, приносит огромную прибыль в десятки или даже сотни процентов. На волне рекламы продукта или применения новых технологий простой инвестор может стать миллионером.

Как правило, в венчурные фонды инвестируют (или создают свои) люди с большим капиталом (от $500 000). Так, пример очень удачного вложения – Facebook, точнее сказать, венчурный инвестор, который в свое время купил акций FB на $12 миллионов, а сейчас, по текущим котировкам, его капитал оценивается в $8 миллиардов.

Положительным эффектом от венчурного инвестирования можно считать помощь в развитии научного сообщества и поиске новых технологических решений. Приток финансов в отрасль стимулирует рост ее потенциала, следовательно, в будущем этот сегмент может быть источником хорошего дохода.

Существенный минус – огромная степень риска. При максимально негативном раскладе инвестор не только потеряет весь капитал, но и может задолжать заемщику, если вложены были ссудные средства. Этот риск преследует венчурного партнера с самого начала пути.

Например, когда он только финансирует проект, ему дают долю еще не торгующихся на рынке акций, то есть совсем неликвидных ценных бумаг, которые моментально обменять в деньги не получится.

Такой вид инвестиций начинает приносить прибыль только по истечении 3–5–7 лет, а это значит, что на быстрый возврат денег рассчитывать не приходится.

Как получить венчурный капитал

Чтобы претендовать на получение поддержки, компания должна презентовать свой проект в свете, выгодном для инвестора. Первым этапом будет составление бизнес-плана и заявки на финансирование, которые должны содержать всю информацию о разработках и технологиях, сферах внедрения, рыночном и коммерческом потенциале.

Затем необходимо найти венчурный фонд, который заинтересован в реализации подобного проекта. Например, это может быть фонд, поддерживающий технологии именно в вашей отрасли, или он уже инвестировал часть капитала в компании, которые могут помочь в реализации сопутствующими услугами, разработанным маркетингом и т.д.

Если идея на бумаге будет одобрена, следует очень качественно подготовить презентацию для потенциального инвестора. Коммуникативные качества спикера, продающие рекламные материалы могут помочь в этом деле.

Следующий этап включает в себя проверку компании от и до: аудит документации, оценка руководящего состава, различные исследования в области применения разработки, проверка прогнозов. Только когда партнер фонда убедится в том, что идея стоящая, вы получите финансирование.

Важность финансирования

Для успешной реализации необходимо постоянное финансирование, которое направляется на оплату труда наемных работников, на сырье и материалы, на маркетинг и рекламу. До получения первой прибыли может пройти много времени, и материальных ресурсов должно быть достаточно для создания готового и функционирующего бизнеса. Если капитала не хватит, то запустить работающий проект не удастся.

Заявка, резюме проекта и бизнес-план

Заявка оформляется на 1–2 страницах по образцу конкретного фонда для удобства партнеров. Как правило, описывается цель, на которую запрашивается финансирование, участники команды и управленцы, сумма инвестиций и сам предлагаемый продукт/технология/услуга.

Резюме – более развернутая форма.

В обязательном порядке она содержит:

• цель реализации;
• проблему, которую решает проект;
• рыночный сегмент;
• краткое описание технологии;
• финансовый блок: риски, показатели, план;
• этапы реализации и требуемый капитал;
• оформленное предложение инвестору.

Вся эта информация должна разместиться на 3–4 страницах, краткая и понятная форма поможет акцентировать внимание на самом важном.

Бизнес-план – это полное описание всех бизнес-процессов, развернутое исследование технологий, предлагающее несколько вариантов с разными характеристиками. Этот документ может содержать и 300, и 500 страниц в зависимости от сложности проекта.

Размер запрашиваемых инвестиций

Исходя из практики, можно сказать, что 99% заявок в венчурную фирму приходит на суммы свыше $250 000. Среднестатистическая венчурная компания получает более тысячи заявок и резюме в год. На первом этапе отсеиваются 9 из 10 компаний.

Все оставшиеся проекты отправляют на дорогостоящее исследование, которое требует вмешательства разного рода специалистов от консультантов до экономистов и инженеров. Анализ определяет предполагаемый доход и издержки компании.

Зрелость фирмы, представляющей запрос

Компании могут быть профинансированы на любом этапе развития. Ключевым показателем для будущего инвестора служит не размер проекта, а его продуманность, четкость, обоснованность.

Наличие даже частично функционирующего продукта у кандидата может перевесить в его пользу, а проект с одной лишь идеей останется ни с чем. Все чаще IT-стартапы используют минимально жизнеспособный образец, чтобы создать с помощью привлеченного капитала действующий программный продукт.

Управленческие кадры предприятия

Один из главных критериев отбора проекта – слаженная, мотивированная инициативная группа с большим опытом управления. Именно руководящий состав приводит механизм в действие и связывает все стадии производства и реализации товаров и услуг.

Компетенции и квалификации специалистов уделяется так много внимания со стороны венчурного фонда, что среди необходимых к кандидату условий есть пункт о владении руководителем части акций компании.

Конечные цели

Итоговая цель венчурного фонда – получение прибыли от работы компании, куда был вложен капитал, или от ее продажи. Инвестор может продать свою долю внешнему партнеру или дать возможность другим собственникам выкупить ее по рыночной стоимости. Часто вставшую на ноги компанию выкупает корпорация из того же сегмента за большие деньги.

Альтернативы венчурному капиталу

Одна из популярных на Западе альтернатив венчурным фондам – привлечение единственного венчурного инвестора в качестве спонсора при реализации проекта. Такие инвесторы называются бизнес-ангелами. Они заполняют сегмент рынка до $2 миллионов .

Работает это примерно так: совсем молодая компания хочет привлечь средства на развитие. Суммы меньше $100–250 тыс . им недостаточно, большую привлечь деньги своими силами не могут. Тогда учредители обращаются за помощью к частному инвестору, который обладает большим капиталом и может удовлетворить их финансовую потребность, а потом получать с этого доход.

Географические различия венчурных капиталов

Бизнес-сообщества разных стран имеют особенности, которые формируются из-за различий в менталитете и культуре народов, применяемом законодательстве, способах достижения целей и в подходах к управлению крупными компаниями.

До настоящего момента венчурные фирмы работали по американским правилам, ведь количество компаний из США на рынке было доминирующим. Но сейчас число неамериканских фондов увеличивается день ото дня, а это значит, что в политику управления фондами включаются элементы менеджмента других стран.

США и Канада

Обе англоязычные страны осуществляют активную инвестиционную деятельность. На территории Канады развивается большое количество американских компаний, но канадские венчурные фонды выбрали собственную линия развития. Это связано с постоянно растущим числом бизнес-акселераторов, ежегодно выпускающих около 350 стартапов. Все они финансируются за счет венчурных фондов.

Финансированию проектов на поздней стадии жизненного цикла помогает канадская биржа Toronto Stock Exchange. Именно эта биржа пользуется популярностью у венчурных инвесторов: на ней проходят листинг около 1500 стартапов, капитализация которых составляет от $2 до $20 миллионов .

Рынок США не любит новичков, поэтому привезти свой проект в Штаты очень проблематично. Но инвесторы находят выход и начинают свой путь в Канаде, где практически аналогичные условия деятельности.

Европа и Россия

Западноевропейский венчурный рынок достаточно развит для привлечения капитала. Германия, Голландия и Великобритания – мировые лидеры по объемам инвестиций. Но все большую популярность набирают страны Центральной и Восточной Европы: Польша за год совершила инновационный прорыв и увеличила объем венчурных инвестиций со $150 тысяч до $1 миллиарда .

По сравнению с мировыми лидерами Россия растет очень низкими темпами. Венчурные фирмы появились в 1998 году, но год от года большого финансирования молодых компаний не наблюдается. В 2017 году в РФ было проведено менее 100 частных венчурных сделок, когда в этот же период в Канаде их было больше 1500.

Индия

Эта страна – один из самых быстроразвивающихся IT-регионов, занимает 3 место в мире по числу интернет-пользователей. Прогнозное на 2020 год количество стартапов в информационной области превысит 11 тысяч, что означает огромный рост привлекаемых инвестиций в страну.

Китай

Самый, пожалуй, противоречивый рынок. Неоднозначное мнение экспертов связано с политической обстановкой в стране. Но это не помешало китайскому венчурному рынку обойти по объемам и Соединенные штаты, и Канаду: 47% всех инвестиций было направлено именно в китайские проекты и компании, а рынок США и Канады получил лишь 35% .

Заключение

Спасибо, что дочитали статью до конца! Чтобы быть в курсе новостей из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на обновления в социальных сетях.

Виды и классификации инвестиций

Инвестиции для начинающих

Для чего знать виды и классификации инвестиций

В настоящее время всё большее внимание уделяется вопросу «Куда инвестировать деньги?». Но для того чтобы выбрать подходящий инвестиционный проект, решить куда вложить деньги, необходимо чётко понимать какие существуют виды и классификации инвестиций. Так как понимание существующих классификаций поможет выбрать правильные объекты инвестирования и повысит эффективность инвестиций.

Причем приемлемая эффективность инвестиций для каждого инвестора будет своя. Кто-то согласится участвовать в более рискованных (венчурных) проектах. Кто-то ограничится банковским вкладом с государственной гарантией. Куда вкладывать деньги будет зависеть от типа инвестора. Однако для того, чтобы подобрать необходимый именно Вам инвестиционный проект, Вы должны понимать, какие виды и классификации инвестиций существуют.

Но прежде чем говорить о видах и классификациях надо четко представлять, что такое инвестиции, и какова их роль.

Все инвестиции можно классифицировать по различным признакам. Рассмотрим основные виды и классификации инвестиций.

Виды и классификации инвестиций в зависимости от объектов вложения

В зависимости от того, куда вкладываются инвестиции выделяют несколько их видов:

• реальные инвестиции. Он иногда еще называются материальными или капиталообразующими. По сути это инвестиции в объекты, которые можно “потрогать руками” – в оборудование, оборотный капитал (сырье и материалы), недвижимость (например, задание завода, офиса или же квартиры, которую Вы планируете сдавать в дальнейшем в наем);
• интеллектуальные инвестиции – это вложения в повышение квалификации работников, проведение научных исследований. Как правило, это более рискованный вид инвестиций, так как зачастую нельзя продать эти вложения. Данные инвестиции являются нематериальными, то есть их “нельзя потрогать руками”.
• финансовые инвестиции – это инвестиции в финансовые инструменты. Например, ценные бумаги (акции, облигации и т.д.), банковские вклады, драгоценные металлы).

Если говорить о реальных инвестициях, то как мы уже сказали, они могут быть направлены на вложение в основные фонды (здания, компьютеры, принтеры и т.д.), так и в оборотные средства (сырье, материалы, из которых в дальнейшем будет производиться ваша продукция, и т.д.).

Кроме того, реальные инвестиции можно разделить на 3 группы:

• стратегические инвестиции – инвестиции направленные на дальнейшее развитие бизнеса. Например, деньги, которые необходимо привлечь для увеличения оборотного капитала, если увеличивается выпуск продукции, или приобретение еще одного офиса;
• базовые инвестиции. Предназначены для этапа запуска бизнеса. Первоначальное приобретение основных и оборотных фондов ;
• текущие инвестиции– это инвестиции, возникающие в случае необходимости поддержания текущей деятельности.

Когда мы говорим о реальных инвестициях, возникает еще два понятия – валовые инвестиции и чистые инвестиции .

Чистые инвестиции

Динамика показателя чистых инвестиций говорит о многом:

• Если чистые инвестиции отрицательны (ЧИ < 0) значит производственный потенциал сокращается. А следовательно, инвестор «проедает» свой капитал. И в скором будущем может встать проблема продолжения работы.
• Если чистые инвестиции равны нулю (ЧИ = 0) – это означает отсутствие экономического роста. Производственный потенциал остается неизменным. Такая ситуация свидетельствует о застое.
• Если чистые инвестиции положительны (ЧИ > 0), то экономика находится в стадии развития, обеспечивается расширенное воспроизводство основных фондов, а государство имеет развивающуюся экономику.

Финансовые инвестиции

Финансовые инвестиции могут быть двух видов:

• спекулятивные инвестиции. К такому виду инвестиций можно отнести, например, торговлю на бирже, когда сделки носят краткосрочный и среднесрочный характер. Этот вид инвестиций предполагает постоянную продажу с целью получения прибыли от изменения курса;
• долгосрочные инвестиции .Это вложения на длительный период. Если рассмотреть пример приобретения акций, то цель инвестора – получение дивидендов.

Классификация инвестиций в зависимости от приобретаемого инвесторами права собственности

Данная классификация включает в себя два вида инвестиций:

• прямые инвестиции . В этом случае инвестор получает полное право собственности. Примером, прямых инвестиций могут быть вложения в открытие бизнеса, если инвестор владеет этим бизнесом единолично, или приобретение недвижимости для дальнейшей сдачи в наем и т.д.;
• косвенные инвестиции. Этот вид инвестиций предполагает, что инвестор владеет лишь долей в общем инвестиционном портфеле. Например, инвестор открыл бизнес вместе с товарищем-соинвестором или купил часть акций другого предприятия.

Виды инвестиций в зависимости от периода инвестирования

В зависимости от времени, на которое Вы решили инвестировать свои деньги (или другие активы), существует три вида инвестиций:

• долгосрочные инвестиции . Это вложения в инвестиционные проекты сроком от трех лет. Например, вы купили квартиру с целью сдавать ее в наем, скорей всего это будут именно долгосрочные инвестиции.
• среднесрочные инвестиции . Это вложения в инвестиционные проекты сроком от одного года до трех лет.
• краткосрочные инвестиции . Это вложения в инвестиционные проекты сроком до одного года. Примером такого вида инвестиций может быть торговля на бирже, если Вы хотите зарабатывать на курсе акций.

Классификация инвестиций по региональному признаку

Здесь выделять два основных вида инвестиций:

• внутренние инвестиции или их еще называют отечественнымиинвестициями . Этот тип инвестиция предполагает, что деньги останутся на территории страны, в нашем случае России.
• внешние инвестиции. Это инвестиции в экономику других стран, например, акции зарубежных компаний и т.д.

Виды инвестиций в зависимости от формы собственности капитала

В зависимости от того, кто является собственником инвестиционных ресурсов можно выделить 4 вида инвестиций:

• частные инвестиции . В этом случае инвестор – частное лицо. Он может быть индивидуальным предпринимателем, физическим лицом или человеком, учредившим юридическое лицо.
• государственные инвестиции. Из названия уже понятно, что это инвестиции осуществляемые государством в какие-либо значимые для него проекты.
• иностранные инвестиции – это вложения не резидентами страны в её экономику.
• совместные инвестиции.

Виды инвестиций в от стратегии предприятия

В зависимости от того, в каком положении находится в настоящее время предприятие можно выделить два вида инвестиций:

• активные инвестиции, направлены на развитие бизнеса. Например, вложение денег в приобретение дополнительного оборудования или сырья.
• пассивные инвестиции. Данный вид инвестиций предназначен для поддержания работы бизнеса. Например, Вы получили убыток и для продолжения дальнейшей инвестиционной деятельности Вам еще нужны оборотные средства.

Виды инвестиций в зависимости от риска

Не для кого не секрет, что разные виды инвестиций обладают разной степенью риска. Одно дело, если Вы положили деньги на банковский депозит, и совершенно другое – если вы решили инвестировать деньги в изучение галактики.

Таким образом, в зависимости от степени риска выделяют два типа инвестиций:

• венчурные инвестиции, то есть рискованные. К ним можно отнести научные исследования.
• малорисковые инвестиции, например, банковские вклады.

Встает вопрос: “Зачем люди вкладывают деньги в венчурные инвестиции?”.

Дело в том, что чем больше риск того, что инвестор может потерять свои вложения, тем больше он надеется получить дохода. То есть предполагаемая доходность венчурных инвестиций выше, чем малорисковых.

Виды и классификация инвестиций в зависимости от использования капитала

В этой классификации можно выделить три основных вида инвестиций:

• первичные инвестиции. Они предполагают первичное вложение капитала. Например, при открытии бизнеса вложения в приобретение оборудования и сырья.
• реинвестиции .Это повторное использование капитала. Например, вложили в открытие бизнеса, получили доход, который вложили в дальнейшее масштабирование бизнеса.
• дезинвестиции. Это возврат инвестированного капитала, например, если бизнес сокращается, уменьшается количество покупателей. В этом случае лучше изъять инвестиции, чтобы вложить их в другой бизнес-проект.

Как видно, классификаций и видов инвестиций множество. Каждый из видов инвестиций имеет свои особенности, которые необходимо знать для того, чтобы повысить эффективность инвестиций.

Однако для оценки эффективности инвестиций необходимо понимать, что такое инвестиционная деятельность, кто является субъектом и объектом данной деятельности и какие этапы включает в себя инвестиционная деятельность.

Ниже, нажав на кнопку, можно проверить, насколько хорошо Вы разбираетесь в

инвестиционном анализе :

https://greedisgood.one/vencurnyj-kapital