«Тинькофф» интегрирует Росбанк. Какие риски несут акционеры этих групп
В четверг, 14 марта, стало известно, что Росбанк может быть интегрирован в «ТКС Холдинг», являющийся головной компанией Тинькофф Банка. Обе кредитные организации контролирует бизнесмен Владимир Потанин. Соответствующий вопрос совет директоров «Тинькофф» предложит рассмотреть акционерам группы на внеочередном собрании. По данным портала Banki.ru, Росбанк занимает 11-е место по активам (₽2,14 трлн на 1 февраля) и 14-е место по капиталу (₽233,9 млрд). «Тинькофф» находится на 12-й строчке по активам (₽2,13 трлн) и на 13-й по капиталу (₽242,8 млрд).
Предполагается, что объединенная группа войдет в топ-5 участников финансового рынка по балансу средств населения и в топ-5 по общему капиталу банковской группы. Активы холдинга составят ₽4,5 трлн, а капитал — почти ₽500 млрд, подсчитал начальник аналитического отдела инвестиционной компании «Риком Траст» Олег Абелев.
Какие активы могут получить «Тинькофф» и Росбанк при объединении в группу (Фото: РБК)
Что будет с акциями Росбанка и «ТКС Холдинг» в результате интеграции двух групп
Обе финансовые организации являются публичными и имеют листинг на Московской бирже. Торги бумагами «ТКС Холдинг» в настоящий момент стоят на паузе, поэтому рынок отыгрывал новости, совершая сделки с акциями Росбанка. Они начали расти еще до объявления об интеграции — уже в 12:33 мск котировки прибавляли 9,62% к закрытию предыдущего дня и находились на уровне ₽116,2. После раскрытия планов по сделке динамика усилилась, котировки достигли ₽129,4 (+22,08%). После этого Мосбиржа перевела торги в режим дискретного аукциона. Торговую сессию акции Росбанка закрыли на том же уровне — ₽129,4 — просто потому, что в стакане не нашлось продавцов. Все заявки были выставлены на покупку. Информации о делистинге Росбанка на текущий момент нет, это будет зависеть от решений менеджмента и выстраиваемой модели работы двух банков, полагает инвестиционный консультант ИК «ВЕЛЕС Капитала» Антон Пацер. «Реакция котировок на это событие говорит сама за себя — +22% с начала открытия торговой сессии. Предположительно торговаться на бирже будет все же «ТКС Холдинг», — полагает эксперт. Дальнейшая динамика акций двух банков зависит от структуры сделки — какое-то время они будут торговаться параллельно, но в дальнейшем возможна конвертация акций Росбанка в акции «ТКС Холдинга».
В General Invest также считают, что делистинга акций ТКС не будет, а что касается акций Росбанка, то они, вероятно, могут быть делистингованы в будущем, даже учитывая комментарии главы банка о том, что оба банка сохранят названия и лицензии. В этом случае, вероятно, миноритариям должен быть предложен обмен или выкуп, рассказала руководитель управления инвестиционного консультирования General Invest Татьяна Симонова. Аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева считает, что, пока не появились детали проведения сделки, рано говорить о делистинге акций одной или другой компании. Процедура объединения в той или иной ее форме будет длиться не месяц и не два, а, вероятно, около года. Соответственно, в перспективе года акции обеих компаний продолжат торговаться в стандартном режиме, полагает эксперт.
Фото: Артем Геодакян / ТАСС
Допэмиссия и обратный выкуп
В один день с объявлением планов по интеграции Росбанка в «ТКС Холдинг» стало известно, что головная компания «Тинькофф» также готовит дополнительную эмиссию и обратный выкуп акций с рынка. Планы по эмиссии не были детализированы, компания просто указала, что ее объем будет включать количество акций, необходимых для приобретения Росбанка. Что касается байбэка, то «ТКС Холдинг» собирается выкупить до 19 млн акций, что составляет не более 10% текущего уставного капитала. Сделки будут осуществляться до конца 2024 года или до достижения указанного максимального количества приобретаемых акций. Операции могут проходить как на Мосбирже, так и на внебиржевом рынке. Дополнительная эмиссия — это всегда негатив для рынка (размываются доли текущих акционеров), а обратный выкуп, наоборот, несет позитив, поскольку благодаря ему компания поддерживает котировки собственных акций. Главный вопрос, который возник в связи с этим у инвесторов, перекроет ли объем обратного выкупа объем эмиссии. «Это будет выпуск акций ТКС в пользу продающего акционера Росбанка, к тому же у действующих акционеров ТКС будет преимущественное право приобрести акции допэмиссии», — пояснил старший аналитик Альфа-Банка Евгений Кипнис. По итогам 2023 года капитал Росбанка составил ₽188 млрд. Если предположить, что кредитная организация будет оценена в один капитал, то, исходя из последней цены акций ТКС на Мосбирже (₽3057), ТКС будет необходимо выпустить около 61 млн новых акций (около 31% капитала ТКС), подсчитал эксперт. «В реальности, скорее всего, Росбанк будет оценен дешевле одного капитала, учитывая, что ROE банка в текущем виде всего около 14%. Так что и размытие акционеров ТКС, скорее всего, будет меньше», — допускает Кипнис. С одной стороны, 61 млн новых акций больше, чем заявленные планы по байбэку (до 19 млн). Но с другой, негатив от размытия долей акционеров (31%) примерно соответствует прогнозируемому росту прибыли ТКС после присоединения Росбанка. По итогам 2023 года «Тинькофф» заработал ₽81 млрд, а Росбанк — около ₽25 млрд. Таким образом, сделка увеличит прибыль «ТКС Холдинг» на 31%, приводит свои расчеты Кипнис. «Таким образом, по сумме баллов акционеры ТКС точно ничего не теряют», — отмечает эксперт.
Навес продаж в первый день торгов «ТКС Холдинг»
Московская биржа сообщила о начале торгов обыкновенными акциями МКПАО «ТКС Холдинг» (TCSG) с 18 марта. Биржа допустила акции к торгам по завершении конвертации расписок TCS Group после редомициляции эмитента в российскую юрисдикцию. Предполагалось, что после возобновления торгов может наблюдаться определенный навес продаж со стороны инвесторов, купивших расписки TCS Group в зарубежных контурах, рассказал аналитик УК «Ингосстрах- Инвестиции » Артем Аутлев. Оценить его размер достаточно сложно, однако новости о потенциальном байбэке и слиянии двух банков смогут нивелировать ту самую просадку, которая возможна за счет продаж со стороны инвесторов, полагает эксперт. «Существенного снижения котировок «ТКС Холдинга» после возобновления торгов мы не ждем. Прогнозы по росту акций и росту бизнеса позитивные», — рассказал эксперт.
Абелев из «Риком Траст» также полагает, что навес продаж бумаг в первый день торгов возможен. Без сделки по слиянию банков он был бы довольно сильный. «Позитивная новость о сделке не случайно объявлена до начала торгов бумагами «ТКС Холдинг». Это позволит нивелировать возможный навес продаж и снижения котировок. Возможно, мы увидим незначительное снижение или незначительный рост, но сильного гэпа 18 марта мы точно не увидим», — сообщил эксперт. В General Invest не исключают, что неопределенность в связи с возможной сделкой слияния двух банков может усилить эффект навеса продаж бумаг «ТКС Холдинг» в первые дни после возобновления торгов. Тем не менее такой сценарий, если он будет реализован, станет хорошим моментом для покупки будущего укрупненного российского банка, полагает Татьяна Симонова. Управляющий эксперт ПСБ Екатерина Крылова считает, что акции «Тинькофф» привлекательны с фундаментальной точки зрения, так что откат после возобновления торгов, если и случится, будет неглубоким и недлительным. Просадка может стать поводом для покупок на среднесрочную перспективу. «TКС — одна из самых интересных идей органического роста на российском рынке. В перспективе мы также не исключаем возобновления выплаты дивидендов», — сообщила эксперт. Пацер из «ВЕЛЕС Капитала» полагает, что в первый день торгов навес продаж неизбежен, ведь желание зафиксировать прибыль инвесторов, купивших бумаги за границей, не пропадет. Однако, по мнению эксперта, бумаги станут быстро выкупать. Обратный выкуп будет происходить в течение всего 2024 года, так как маловероятно, что программа реализуется в первый день торгов. В дальнейшем динамику акций будут в основном определять частные инвесторы.
Банкомат банка «Тинькофф» в Москве (Фото: Максим Блинов/ РИА Новости)
Целевые цены по акциям «ТКС Холдинг»: прогнозы экспертов
Татьяна Симонова, General Invest: «Поскольку мы не знаем оценки, по которой будет продаваться Росбанк, и, соответственно, коэффициента обмена при допэмиссии, мы поставили нашу прежнюю целевую цену по акциям TCSG (₽5216) на пересмотр. В зависимости от утверждения сделки и ее условий целевая цена будет, вероятно, изменена». Наталия Пырьева, «Цифра брокер»: «Необходимо получить подробности по оценке стоимости Росбанка и объему допэмиссии. Исходя из этого, можно будет делать выводы о том, как сделка повлияет на акционеров обеих компаний». Елена Царева, «БКС Мир инвестиций»: «На данном этапе мы не закладываем эту сделку в целевую цену по «Тинькофф», которая составляет ₽5400. Мы также не меняем ее, на бумагу смотрим позитивно». Антон Пацер, «ВЕЛЕС Капитал»: «Синергию оцениваю положительно, ожидаю рост бизнеса Росбанка в работе с корпоративными клиентами за счет интеграции систем, IT-технологий, подхода к эффективности «Тинькофф». А «Тинькофф» может получить отделения по всей стране для работы в розницу, новых частных и корпоративных клиентов, расширяя направления развития группы. Таргет на уровне ₽4500 с дальнейшим потенциалом роста при улучшении финансовых результатов уже объединенной группы». Артем Аутлев, УК «Ингосстрах-Инвестиции»: «Целевая цена без учета новости о присоединении Росбанка к «ТКС Холдингу» составляет около ₽3900 за акцию, но в будущем оценка может измениться». Аналитики Промсвязьбанка: TКС — одна из самых интересных идей органического роста на российском рынке. В перспективе также не исключено возобновления выплаты дивидендов. Целевая цена акции на горизонте 12 месяцев — ₽4240. Исключение ценных бумаг из списка ценных бумаг, допущенных к торгам (котировального списка биржи) по инициативе компании-эмитента или в связи с дефолтом эмитента. После делистинга ценные бумаги этого эмитента могут торговаться только на внебиржевом рынке, а капитализация компании не может быть рассчитана. Закрытие торговой позиции с целью извлечь прибыль. Как правило фиксация прибыли происходит при достижении показателей, выгодных продавцу или при непредсказуемом движении котировок. Существенный ценовой разрыв между ценой бумаги в период между закрытием и открытием торгов. Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Процедура включения ценной бумаги в список торгуемых на бирже активов.
Марина Мазина, Дмитрий Полянский
Новости по акциям тинькофф инвестиции
Тинькофф Инвестиции
670K subscribers
919 photos
4.35K links
Официальный канал Тинькофф.
Предложения, вопросы: editors_wealth@tinkoff.ru
About
Blog
Apps
Platform
Тинькофф Инвестиции
670K subscribers
Газпром выкупит долю Shell в проекте Сахалин-2 вместо НОВАТЭКа
На что стоит обратить внимание сегодня
Фьючерсы (9:30)
Сегодня утром фьючерсы на индекс Мосбиржи (+0,02%) торгуются практически без изменений. Контракты на индекс РТС (+0,24%) растут.
Валютный рынок (9:30)
USD/RUB: 92,84 (+0,28%).
EUR/RUB: 100,69 (+0,27%).
CNY/RUB: 12,80 (+0,19%).
Товарно-сырьевой рынок (9:30)
Золото: 2 172,77 (+0,03%).
• Структура Газпрома выкупит долю Shell у оператора Сахалин-2 за 94,8 млрд рублей вместо НОВАТЭКа. Покупка доли в проекте Сахалин-2 уже давно выпала из фокуса внимания НОВАТЭКа, поскольку преимущества сделки для компании с течением времени становились все менее очевидными. Газпром на этом фоне выглядел единственным реалистичным покупателем, замечают эксперты. Сахалин-2 — один из крупнейших в мире комплексных нефтегазовых проектов, в рамках которого была построена масштабная нефтегазовая инфраструктура по добыче, транспортировке и переработке углеводородов.
• Ozon планирует в ближайшие месяцы запустить собственную страховую фирму. Ее возглавит бывший руководитель компании Росбанк Страхование Денис Гаврилов. По мнению экспертов, такой шаг позволит Ozon нарастить прибыль от финансовых сервисов. В самой компании пояснили, что создавать заново собственного страховщика не планируют. Ozon хочет развивать страховые сервисы в рамках уже существующего направления Ozon Fintech.
Между тем главный конкурент маркетплейса — Wildberries — также рассматривает возможность выйти на рынок страховых услуг.
• Мосбиржа, являющаяся оператором обмена цифровых финансовых активов (ЦФА), ждет роста этого рынка в ближайшие годы в 70—140 раз. Предполагается, что с текущих 70 млрд рублей отрасль вырастет до 5—10 трлн рублей уже к 2027—2028 году.
• США ввели блокирующие санкции против трех российских IT-компаний — операторов цифровых финансовых активов: Атомайза, Лайтхауса и Мастерчейна. Представители попавших под санкции компаний заявили, что введенные ограничения не повлияют на работу их платформ внутри России. Тем не менее эксперты предупредили о возможных юридических, технологических и финансовых трудностях при взаимодействии с зарубежными партнерами. Также могут возникнуть проблемы с использованием международных блокчейнов.
120.7K views edited 06:43
Дарим подарки за регулярные инвестиции!
Чтобы прибыль от инвестиций увеличивалась, важно регулярно перечислять на брокерский счет хотя бы минимальные суммы. Наш челлендж поможет вам проверить это на практике и поучаствовать в розыгрыше крупных призов!
Условия участия
• Настройте автопополнение брокерского счета до 8 апреля включительно. На главной странице приложения Тинькофф Инвестиции зайдите в виджет брокерского счета, который собираетесь пополнять, затем нажмите на шестеренку, а далее «Автопополнение».
• Установите ежедневное автопополнение не менее чем на 100 рублей в день в течение месяца. Пополнения вручную засчитаны не будут.
• Если у вас уже настроено автопополнение, то его нужно подключить на другой брокерский счет. Кстати, использовать ИИС для автопополнения тоже можно.
• 13 мая мы подведем итоги: разыграем ценные призы среди тех, кто примет этот вызов и дойдет до конца!
Призы
В мае среди тех, кто выполнил условия челленджа, мы разыграем 10 призов по 100 000 рублей подарочными акциями! Итоги опубликуем в формате видеотрансляции.
111.0K views edited 09:05
Сбор заявок на IPO Европлана приближается к концу
Делимся материалами о компании
Остались считанные дни, чтобы успеть подать заявку на участие в первичном размещении акций Европлана — лидера среди независимых автолизинговых компаний в России. Обзор наших аналитиков и интервью Ирины Ахмадуллиной с представителями компании помогут изучить бизнес нового эмитента до старта торгов на Московской бирже.
Чтобы вам было удобно, делимся тайм-кодами с ключевыми моментами эфира:
00:44 Как устроен бизнес Европлана?
05:57 Кто пользуется услугами компании?
14:04 Что с финансовыми показателями и почему ненужно сравнивать Европлан с банками?
23:32 Какое место на рынке компания занимает сейчас и куда стремится в будущем?
42:01 Зачем SFI проводить IPO своей дочки?
51:23 Как ставка ЦБ влияет на прибыль?
56:35 От чего будут зависеть дивиденды?
59:24 Европлан – компания роста или компания стоимости?
59:43 Где страхуются автомобили?
01:07:59 Почему инвесторам нужно участвовать в IPO?
Сбор заявок на участие в первичном размещении в приложении Тинькофф закончится 28 марта в 13:00. Ориентир цены — 835-875₽ за одну акцию, а минимальная сумма участия — 10 000 рублей. Торги начнутся на следующий день, 29 марта. Подать заявку можно тут.
106.3K views 11:08
Новые возможности на срочном рынке Московской биржи
Торгуем Америкой через фьючерсы
С сегодняшнего дня стартовали торги новыми расчетными фьючерсами на паи фондов, которые следуют за биржевыми индексами Dow Jones и Russell 2 000. В индекс Dow Jones входят 30 самых крупных корпораций США, тогда как Russell концентрирует внимание на американских компаниях с малой капитализацией.
Параметры новых фьючерсов
📍 Фьючерсный контракт на паи фонда DJ Industrial Average ETF:
• торговый код — DJ30 (DJ);
• лот контракта — 1 инвестиционный пай фонда;
• шаг цены — $0,1;
• стоимость шага цены — $0,1;
• цена исполнения фьючерса — значение чистой стоимости пая SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust за предыдущий день.
Сейчас на торгах фьючерсом на индекс Dow Jones наблюдаются широкие спреды (разница между лучшими ценами на покупку и продажу контракта). Их снижение должно произойти в ближайшее время.
📍 Фьючерсный контракт на акции фонда iShares Russell 2000 ETF:
• торговый код — R2000 (R2);
• лот контракта — 1 инвестиционный пай фонда;
• шаг цены — $0,1;
• стоимость шага цены — $0,1;
• цена исполнения фьючерса — чистая стоимость пая фонда iShares Russell 2000 ETF за предыдущий день.
С помощью фьючерсов можно расширить диверсификацию портфеля, добавив в него позиции с иностранного рынка без риска блокировок, поскольку все операции проходят через Мосбиржу.
Сами срочные контракты — инструмент рисковый. Перед совершением сделок с ними стоит изучить наш видео-курс или пройти урок в Академии Инвестиций.
Найти новые производные финансовые инструменты можно в разделе Что купить → Фьючерсы по запросам DJ30 или R2000.
103.5K views 13:24
Три стратегии марта с высокой доходностью
Сегодня в традиционном дайджесте мы расскажем о стратегиях, которые показывают в начале весны особо выдающиеся результаты.
📌 Первая стратегия называется Рыночное безумие. Ее доходность за месяц составила 29,07%. Она ориентирована на среднесрочную торговлю российскими акциями. Поиск точек входа и выхода идет на основе технического анализа. Большую долю в портфеле занимают акции Whoosh, Группы Астра и Вим-Ликвидности.
Стратегия Рыночное безумие высокорисковая. Рекомендуемый объем входа в позицию — 40—60% от депозита. Время нахождения в позиции может колебаться от нескольких дней до года.
Стратегию разработал Gleb_Sharov, активный блогер Пульса, который пишет на широкий спектр тем: от анализа компаний до советов по контролю эмоций на рынке.
📌 Вторая заметная стратегия — Полет вверх. Она появилась в Пульсе совсем недавно, около месяца назад, и сразу показала впечатляющую доходность — 26,15%. Стратегия основана на краткосрочной спекулятивной торговле. В топе торгуемых бумаг — ЭсЭфАй, Совкомфлот и VK. Попробовать стратегию можно с суммой от 3 000 рублей.
«Подойдет тем, кто готов на риск и хочет получить от рынка больше», — рассказывает о стратегии ее автор KillRealll. В своем блоге он делает качественные разборы компаний, а также публикует полезные образовательные посты.
📌 Еще одна стратегия месяца — Смелость c доходностью за этот период 16,33%. Ее портфель наполнен акциями крупных компаний с высоким риск-профилем, но показывающими стабильный рост. По словам автора, отбор и покупка бумаг идут на основе показателей компаний и технического анализа.
_Akbarovich_, разработавший эту стратегию, в своем блоге комментирует новости рынка, а также рассказывает об изменениях в своем портфеле.
Если вы захотите изучить другие стратегии в Тинькофф Инвестициях, их можно найти в разделе «Что купить» —> «Готовые стратегии».
С помощью сервиса автоследования можно подписаться на любую приглянувшуюся вам стратегию и автоматически повторять сделки автора.
https://quote.rbc.ru/news/article/65f3021d9a7947aa553eb5e6